LogicaCMG (16 mrt 2007)
Beter resultaat dan
verwacht
De vooruitzichten inzake omzetgroei vallen wat tegen,
maar de financiële lasten na de overname van Unilog en WM Data vallen lager uit
dan we dachten. We verhogen onze ramingen. Het aandeel is goedkoop.
KOPEN.
Uitzonderlijke elementen niet meegerekend steeg de winst per
aandeel vorig jaar onverhoopt met 42 % tot 10,65 pence, wat o.m. te
danken was aan de lager dan verwachte aanslagvoet. De toekomstperspectieven
vallen echter tegen. LogicaCMG mikt dit jaar slechts op 5 % interne groei. Ondanks de synergieën
die de overname van het Franse Unilog en van het Zweedse WM Data moet opleveren,
zal de groei bij de Britse groep dus niet boven die van de Europese markt van
softwarediensten in het algemeen uitkomen (4 à 6 %). Logica CMG heeft
inderdaad prooblemen op twee van zijn belangrijkste markten, Frankrijk en
Groot-Brittannië. Bij onze zuiderburen blijft de vraag wel hoog, maar lijkt de
groep niet genoeg personeel te kunnen vinden om daar op in te spelen. In het VK
waar de taalbarrière minder hoog is, weegt de concurrentie van overzeese, vooral
Indiase groepen op de omzetgroei. Ondanks die weinig bemoedigende vooruitzichten
trekken we onze winstprognoses op, van 11,85 pence per aandeel tot
11,77 pence en 2008 van 12,97 tot 12,79 pence. Blijkbaar hadden wij het
gewicht van de financiering van de overnames op de resultaten overschat.
Koers op het moment van de analyse :
170,50 pence
Logica CMG is een Britse groep,
gespecialiseerd in informaticadiensten, actief in Europa (UK, Nederland,
Frankrijk, Scandinavië).
|
