|
Michelin (21 mrt 2007)
Op zoek naar ruimere
marges
Na een mooi resultaat in 2006 mikt de Franse groep op
een hogere rentabiliteit. Maar de koers houdt daar al rekening mee. Duur
aandeel.
VERKOPEN.
Op het autosalon in Genève bevestigde de groep Michelin de
doelstellingen die ze al in september bekend maakte. Gezien de goede resultaten
in 2006, hebben we er meer vertrouwen in dat de groep die ambities waar kan
maken.
De bedrijfswinst bleef
in 2006 stabiel ten opzichte van 2005. Ondanks de omzetstijging met 5,1 % is dat
best wel een mooie prestatie gezien het sombere marktklimaat en de stijging van
sommige productiekosten.
Tegen 2010 wil Michelin zijn productie in de
groeilanden verhogen en de verkochte volumes jaarlijks met 3,5 % doen stijgen,
terwijl die stijging in 2006 slechts 0,7 % bedroeg. Michelin mikt ook op een
winstmarge van minstens 10 %, tegenover 8,2 % in 2006. Om dat doel waar te maken
wil de groep tegen 2010 voor 1,7 miljard euro kosten besparen (een bedrag dat
hoger ligt dan de bedrijfswinst) en twee derden van dat bedrag besteden aan
kortingen, om zo de concurrentie het hoofd te bieden. Het programma is
noodzakelijk en de beoogde marges lijken ons ambitieusmaar bereikbaar.
Voor 2007 en 2008
verwachten we een winst per aandeel van respectievelijk 5,50 EUR en
6,40 EUR.
Koers op het moment van de analyse :
76,57 EUR
|
