|
Cadbury Schweppes (30 mrt 2007)
Snoep en frisdranken uit
elkaar
De groep Cadbury Schweppes wordt opgesplitst. De beurs
reageerde alvast enthousiast op deze beslissing.
Het aandeel blijft correct
gewaardeerd.
HOUDEN.
Op aandringen van een grote aandeelhouder heeft het management
beslist om de snoepwaren en de frisdranken uit elkaar te halen. De
synergieën tussen beide waren te klein geworden om het huwelijk nog langer in
stand te houden. Voor de snoepwaren (2/3 van de omzet) alvast een goede zaak.
Verlost van de frisdranken zal het management makkelijker in de kosten kunnen
snoeien (er zou een plan klaarliggen om jaarlijks zowat 300 miljoen pond vóór
belastingen te besparen) en kan het zich concentreren op beloftevolle segmenten
zoals kauwgum en chocolade of op landen met een hoog groeipotentieel zoals
India. Het is overigens niet uitgesloten dat er een vorm van samenwerking komt
met een Amerikaanse sectorgenoot zoals Kraft of Wrigley, wat tot bijkomende
besparingen zou leiden. Wat de frisdranken betreft, zal de directie in het
belang van de aandeelhouders alle opties (beursintroductie, verkoop aan een
consortium van beleggingsfondsen…) onderzoeken. Gezien de zwakke positie in
veelbelovende segmenten zoals energie- en sportdranken lijkt een overname door
een concurrent ons alvast weinig waarschijnlijk. Meer nieuws op 19 juni. Op het
huidige koersniveau heeft speculeren volgens ons weinig zin.
Koers op
het moment van de analyse : 656,50 pence
De Britse groep Cadbury
Schweppes is de grootste snoepgoedfabrikant ter wereld (Dairy Milk,
Trident, Stimorol, Lion, Crispy Crunch, Mentos…) en tot nu toe nummer 3 voor
niet-alcoholhoudende dranken (Schweppes, 7 UP, Dr Pepper, Canada Dry, San
Benedetto, Sunkist…).
|
