|
Arcelor Mittal (04 apr 2007)
Wedloop om groter te worden
Arcelor Mittal blijft voor zijn verdere expansie azen
op overnames. Dankzij het gunstige klimaat beschikt de groep daarvoor over de
nodige middelen. Maar het aandeel is duur.
VERKOPEN.
Anders dan in Mexico loopt het voor Arcelor Mittal (AM) in China
niet zo van een leien dakje. Baotou Iron and Steel beëindigde daar de
overnamegesprekken en AM zal dieper in de buidel moeten tasten voor een belang
van 38 % in Laiwu Steel. De Chinese overheid wordt immers steeds gulziger.
Gezien de wens van de Chinese overheid om zelf lokale staalreuzen te creëren is
het zelfs niet zeker dat de Laiwu-operatie zal doorgaan. In India wil AM een
reusachtige fabriek bouwen om te kunnen inspelen op de verwachte boom van de
vraag. Terwijl de groep haar geografische expansie richt op regio’s waar ze nog
niet sterk staat, zoekt ze tegelijk naar groeimogelijkheden in segmenten waar ze
weinig actief is zoals inox, ijzererts, distributie… Die wedloop naar een
grotere omvang zal echter niet automatisch tot een hogere rentabiliteit leiden.
Ondertussen bevestigt het management het voor het lopende jaar beoogde bedrijfsresultaat. Wij van onze kant
verwachten dat het voor 2007 vooropgestelde bedrag aan synergiebesparingen van
(900 miljoen dollar) zal worden overschreden. Daarmee rekening houdend
laten wij onze winstverwachting voor 2007 ongewijzigd op 4,3 EUR per
aandeel.
Koers op het
moment van de analyse : 40,10 EUR
Grootste staalgroep ter
wereld (productie 2006 van ±110 miljoen ton, of ±10 % van de mondiale vraag),
produceert platte en lange staalproducten en roestvrij staal, maar ook ijzererts
(grondstof).
|
