Jenoptik (13 apr 2007)
Hoog risico
door rechtszaak
2006 was een goed jaar en ook 2007 ziet er goed uit, maar
juridische beslommeringen komen roet in het eten gooien. Duur en riskant
aandeel.
VERKOPEN.
De omzet steeg in 2006 conform de verwachtingen met 18 % en de winst per aandeel
bedroeg 0,26 EUR (t.o.v. slechts 0,04 EUR in 2005 en zonder Clean Systems,
dat intussen werd afgestoten). Bijna de helft van de inkomsten is afkomstig van
overnames (o.a. van Etamic en MEMS Optical) en ook de financiële verplichtingen blijven zwaar,
maar toch is de rentabiliteit van Jenoptik duidelijk verbeterd. In
2007 zorgen twee factoren voor goede vooruitzichten: enerzijds zal de
verkoop stevig blijven groeien dankzij de grote vraag naar laserdiodes, anderzijds
moet de vereenvoudiging van de structuur van de groep (na de
verkoop van Clean Systems) bijkomende kostenbesparingen opleveren. Helaas is er
een ander element dat de pret danig kan verstoren: de rechtszaak tussen Jenoptik en
het Amerikaanse Asyst. De zaak gaat over het al dan niet schenden van
een octrooi en sleept intussen al meer dan 10 jaar aan, maar de jury heeft
de rechter onlangs aanbevolen om te beslissen in het voordeel van Asyst en een
schadevergoeding van 57,6 miljoen euro toe te kennen (1,11 EUR per aandeel). De
definitieve beslissing is nog niet voor de komende maanden en Jenoptik kan nog
beroep aantekenen, maar het is toch een risico waarmee rekening moet worden
gehouden.
Koers op het moment van de analyse : 7,62 EUR
De Duitse groep
Jenoptik is actief in de optische elektronica (lasers, detectiesystemen, enz.).
|
