|
Mobistar (20 apr 2007)
Bevestigt vooruitzichten
2007
De mobilofonie in België raakt verzadigd en is naarstig op
zoek naar alternatieve inkomstenbronnen. Ondanks de negatieve tendens blijft
Mobistar een echte kaskoe. Correct gewaardeerd aandeel met aantrekkelijk
dividendrendement.
HOUDEN.
In het eerste kwartaal van 2007 wist Mobistar slechts een kleine
41 000 nieuwe klanten aan te trekken (waarvan zo’n 15 000
Telenet-klanten), terwijl in 2006 het aantal actieve bellers per kwartaal gemiddeld nog met 55
à 60 000 toenam. Ook wat de gemiddelde maandelijkse opbrengst per
gebruiker betreft, lijkt het tij in ongunstige zin gekeerd. Gezien de verlaging
van de roaming- en mobiele terminatietarieven (vergoeding voor het afhandelen
van oproepen uit het buitenland en van oproepen die van een andere operator
komen) is dat geen echte verrassing. Aangezien deze tendensen zich de komende
jaren zullen doorzetten, mikken de operatoren meer en meer op inkomsten uit
andere diensten zoals het downloaden van muziek, film en publiciteit op gsm,
betalingen per sms… Voorlopig leveren deze diensten nog maar bitter weinig op,
maar wellicht komt hier de komende jaren verandering in. Voor 2007 bevestigt
Mobistar alvast de eerdere omzet- en winstprognoses (-2 à -4 %). Ook wij
houden voor 2007 en 2008 onze winstschattingen ongewijzigd op 4,61 en
4,74 EUR per aandeel.
Koers op het moment van de
analyse : 63,40 EUR
Terwijl de Europese sectorgenoten (fijn; basis
100) weer vrolijk hogerop klommen stagneerde Mobistar (vet) bij gebrek aan goed
nieuws en door het uitblijven van een uitkoopbod van France Télécom.
Mobistar is de
tweede mobiele tele-foonoperator in België (na Proximus) met een marktaandeel
van ±33 %. Ruim 50 % van het kapitaal is in handen van France Télécom.
|
