|
Schneider (23 apr 2007)
Na een verrassend kwartaalresultaat kunnen de vooruitzichten
opgetrokken worden. Het aandeel is correct gewaardeerd.
HOUDEN.
De Franse groep blijft dynamisch : in het eerste kwartaal schoot
de omzet meer dan 22 % hoger, waardoor ze de voor 2007 voorziene groei van
meer dan 6 % op 8 % kan brengen.
Die mooie prestatie is
ongetwijfeld voor een deel te danken een recente overnames zoals die van het
Amerikaanse APC (beveiliging van de energie), maar ook zonder overnames en
wisselkoerseffecten bereikte de omzetgroei het recordpeil van 13,7 %. De
groei versnelde vooral in Europa (+14,6 %) met name dankzij Oost-Europa
(ongeveer +35 %) en was ondanks de vertraging van de residentiële
vastgoedmarkt ook meer dan behoorlijk (+9,3 %) in Noord-Amerika. De
diversificatie naar de groeilanden en de versteviging van de positie in
segmenten met veel potentieel zoals de beveiliging van de energie, werpen dus
vruchten af. Die sterke groeiprestaties moeten volgens ons de bedrijfsmarge ten goede komen en de
groep in staat stellen om de komende maanden ook haar vooruitzichten inzake
rentabiliteit opwaarts bij te stellen.
Wij hebben onze winstramingen alvast
opgetrokken, van 6,30 Naar 6,65 EUR per aandeel voor 2007 en van 7,05 naar
7,75 EUR voor 2008.
Koers op het moment van
de analyse : 103,00 EUR
Sinds ons eerste aankoopadvies in januari 2005
is de koers (vet, basis 100) met ongeveer 80 % gestegen en neemt daarmee
duidelijk afstand van de DJ Stoxx 50 (fijne lijn).
De Franse groep
Schneider is actief in de elektriciteitsdistributie (62 % van de omzet),
automatiserings- en controlesystemen (19 %), enz. Aanwezig in Europa
(48 % van de inkomsten), Noord-Amerika (27 %), het gebied rond de
Stille Oceaan (18 %) etc.
|
