ASM Lithography (23 apr 2007)
Motor begint
te sputteren
Mooie kwartaalresultaten, maar de bestellingen nemen
af.
Het
aandeel is duur.
VERKOPEN.
In het eerste kwartaal heeft ASML nog maar eens zijn
technologisch leiderschap bewezen. De omzet steeg met 53 % en de winst
verdubbelde bijna (+91 %) tot 153 miljoen euro, en dat ondanks het
feit dat de marges door de overname van Brion Technologies onder druk stonden.
De groep bevestigt dat ze voor heel 2007 op omzetgroei rekent. Volgens ons zal
die groei evenwel beperkt blijven. Het zal inderdaad moeilijk zijn om de
uitstekende prestatie van 2006 te herhalen toen de sector zich op het hoogste
punt van de cyclus bevond. Het aantal nieuwe bestellingen loopt bovendien terug
doordat de markt van DRAM- en flashgeheugenchips begint te slabakken : in het
eerste kwartaal werden slechts 62 machines besteld, terwijl dat er in het vierde
kwartaal 2006 nog 81 waren. Kortom, de activiteit staat op het punt om te
vertragen en we verwachten pas volgend jaar een herstel. Ook winstgroei zit er
voor ASML volgens ons pas vanaf 2008 weer in.
Rekening houdend met de
zwaardere lasten (Brion) verwachten we dat de winst per aandeel dit jaar met
19 % zal dalen tot 1,07 EUR. Voor 2008 rekenen we op 1,28 EUR.
Koers op
het moment van de analyse : 20,44 EUR
De Nederlandse
groep ASML levert aan de halfgeleidersector materiaal om via een lithografisch
procédé geïntegreerde schakelingen aan te brengen op ultradunne
siliciumschijfjes.
|
