|
DuPont (26 apr 2007)
Redelijk kwartaal zonder
meer
De landbouwchemie draait op volle toeren, maar de
zwakke activiteit in de bouw en in de auto-industrie weegt op de resultaten en
op de vooruitzichten. Correct gewaardeerd.
HOUDEN.
Het resultaat over het eerste kwartaal voldeed aan onze
verwachtingen, maar zonder meer : de omzet nam met 6 % toe (2 % in
volume) en de winst per aandeel klom 16 % hoger tot 1,02 USD dankzij het
feit dat de productiekosten andermaal teruggedrongen werden. In de VS (42% van
de omzet) daalde de verkoop in volume met 1 % (kwakkelende bouw- en
autosector), maar Europa (32 %) blijft dynamisch (verkochte volumes
+3 % en omzet +11 %).
Wat de activiteitspolen betreft, valt de
mooie prestatie van de landbouwchemie op : verkochte volumes +5 %, omzet
+13 % en winst vóór belastingen +9 % (+14 % als men geen rekening
houdt met de uitzonderlijke inkomsten van 2006). Deze activiteit blijft
ontegensprekelijk de speerpunt van de groep dankzij de toename van de
oppervlakte landbouwgrond en de stijgende populariteit van de biobrandstoffen.
Om aan de groeiende vraag te voldoen gaat DuPont de komende jaren zijn
investeringen opvoeren, alleen of samen met een partner (BP voor
biobrandstoffen, Syngenta voor zaden). Gezien het zwakke klimaat dat in de bouw-
en autosector verwacht wordt, laten we onze winstramingen voor 2007 en 2008
ongewijzigd op 3,20 en 3,40 USD per aandeel.
Koers op
het moment van de analyse : 49,97 USD
DuPont is een Amerikaanse chemiegroep met vijf
activiteiten : agrochemie, verven & oppervlaktebehandeling
,speciale materialen, bescherming,
elektronica.
|
