Casino (07 mei 2007)
Herstructurering wordt voortgezet
Net zoals land- en sectorgenoot Carrefour slaagt Casino er maar
moeilijk in om zijn toekomstige groei te verzekeren. Duur aandeel.
VERKOPEN.
Hoewel de buitenlandse activiteiten vaak fenomenale groeicijfers
optekenen, blijven ze toch te marginaal om de fakkel over te nemen van de
slabakkende Franse thuismarkt. Bovendien blijkt het lang niet eenvoudig om een
belangrijke positie op een buitenlandse markt op te bouwen én voldoende
winstgevend te zijn. Ruim een jaar geleden besloot de groep om tegen eind 2007
voor zo’n 2 miljard euro aan niet-strategische activiteiten te verkopen. Een
deel van de opbrengst zou gebruikt worden om de schulden te verminderen en een
deel voor investeringen op veelbelovende buitenlandse markten. Ondertussen
werden o.m. de activiteiten in Taiwan en de VS verkocht, wat de teller in totaal
al op 1,9 miljard euro bracht. Anderzijds werd er geïnvesteerd in Colombia (o.m.
joint venture in de doe-het-zelfmarkt), Brazilië en Nederland. In Frankrijk
kregen de discountketens die hun omzet fors zagen terugvallen, een nieuw
management. Voor 2007 rekent Casino op een hogere bedrijfswinst+ (zonder uitzonderlijke elementen) en op een
versterking van de financiële structuur (minder schulden). In het eerste
kwartaal steeg de omzet intussen met 2,2 %. Wij rekenen op een winst per
aandeel van 4,42 EUR in 2007 en van 4,74 EUR in 2008.
Koers op
het moment van de analyse : 78,47 EUR
Casino is de
vijfde grootste distributiegroep van Frankrijk (±75 % van de omzet) :
hypermarkten, supermarkten, superettes, discounters, buurtwinkels,
internetverkoop; ook aanwezig in, Nederland, Latijns-Amerika, Azië en de
Indische Oceaan.
|
