|
Solvay (10 mei 2007)
Betere
rentabiliteit
De omzet blijft min of meer stabiel, maar de rentabiliteit is
in alle afdelingen verbeterd.
Het aandeel is echter duur.
VERKOPEN.
In het eerste kwartaal steeg de omzet
zonder wisselkoerseffecten met 3 %, maar de bedrijfswinst klom op vergelijkbare basis met 11 %. In de
afdeling farmacie,
steeg de bedrijfsmarge met bijna
2 % dankzij de terugval van de kosten voor onderzoek en ontwikkeling (die
tot het 1ste kwartaal beperkt zou moeten zijn) en de voortzetting van de in 2006
gestarte besparingen. Die komen als geroepen, want omzetgroei zit er dit jaar
niet in : de licentie op Pantoloc (darmziektes) dat samen met een Canadese
partner verkocht wordt, loopt af en de Amerikaanse autoriteiten hebben nog
altijd niet het licht op groen gezet voor de lancering van Bifeprunox
(schizofrenie). De chemie kon haar verkoopprijzen verhogen en de hoge
energieprijzen compenseren. De afdeling plastics profiteerde van de
sterke groei van speciale polymeren en vinyl. Chemie en plastics zullen het
normaal de rest van het jaar wat moeilijker
hebben, maar op basis van het resultaat over het eerste kwartaal bevestigen
we onze verwachting dat het bedrijfsresultaat in 2007 vergelijkbaar zal zijn met dat van
2006. We verhogen lichtjes onze winstverwachtingen : van 9 EUR tot 9,50 EUR per
aandeel in 2007 en van 8,80 tot 8,85 EUR per aandeel in 2008.
Voor de lange termijn mikt Solvay op een
winstgroei van gemiddeld 10 % per jaar, waaarbij veel zal afhangen van Bifeprunox.
Koers op
het moment van de analyse : 119,00 EUR
De Belgische
groep Solvay is actief zowel in chemie (plastics, basischemie) als in
farmaceutica.
|
