Dat de 80 % van Chrysler vroeger dan verwacht verkocht
geraken is wellicht voor een deel te danken aan de relatief lage prijs
(5,5 miljard euro). Volgens de directie zal de operatie de winst in 2007
met 3 à 4 EUR per aandeel afromen, maar ze heeft het grote voordeel dat ze
de groep verlost van een verliespost die haar aandeelhouders al een lang geld
doet verliezen : de winst is sinds 1999 met 45 % gedaald en het
brutodividend zakte van 3,35 EUR in 1999 naar 1,50 EUR in 2006. Na de
verkoop van Chrysler zal de groep ook betere kredietvoorwaarden kunnen krijgen
(haar pensioenverplichtingen bij Chrysler waren een hinderpaal) en het
potentieel van Mercedes beter kunnen uitbuiten. Voor dit merk streeft de groep
dit jaar een marge van 7 % na, een cijfer dat wij de komende twee jaar
flink zien stijgen. De resultaten over het 1ste kwartaal vielen alvast mee.
Rekening houdend met de kosten van de verkoop van Chrysler ramen wij de winst
per aandeel voor 2007 op 1,00 EUR per aandeel (3,00 EUR als we geen
rekening houden met de herstructureringslasten). Gezien de betere perspectieven
en de minder grote volatiliteit van de winst verwachten we een guller
dividendbeleid en trekken we onze winstraming voor 2008 van 4,30 tot
5,00 EUR per aandeel op.
