Telenet (21 mei 2007)
Hoofdaandeelhouder Liberty Global, trok onlangs zijn
participatie op tot 31,3 % en versterkte zijn positie in de raad van
bestuur. Intussen liet Mobistar verstaan niet (meer) geïnteresseerd te zijn in
een overname. De kans op een bod ebt verder weg en het aandeel is duur.
VERKOPEN.
Telenet heeft een ijzersterk kwartaal achter de
rug. De omzet steeg met 15,6 % terwijl de winst meer dan verdubbelde. De
strategie om (goedkopere) combipakketten aan te bieden werpt duidelijk vruchten
af. De maandelijkse opbrengst per klant blijft toenemen en ook de
klantentrouw evolueert positief. De mobilofoniediensten (samenwerking met Mobistar) namen
een erg vlotte start en de interactieve digitale televisie (idtv) lijkt
stilaan van de grond te komen (50 000 nieuwe klanten, een record). Maar
de gesprekken met Interkabel – dat de overige 4 Vlaamse kabelexploitanten overkoepelt
– over een samenwerking voor idtv liepen spaak. En in Wallonië
zal VOO waarschijnlijk de kabelaars waarop Telenet zijn zinnen gezet had, in
de wacht slepen. Het is echter niet uitgesloten dat beide partijen
later alsnog gaan samenwerken om Belgacom te counteren. De groep bevestigde wel haar
doelstellingen voor 2007 (omzet +12 à 15 % - EBITDA-marge hoger dan
45 %), wat ons realistisch lijkt. Wij handhaven onze winstramingen op 0,59
EUR per aandeel voor 2007 en op 0,81 EUR voor 2008.
Koers op het moment van de analyse : 23,50 EUR
Telenet biedt als
belangrijkste concurrent van Belgacom kabeltelevisie, interactieve digitale
televisie, breedbandinternet, telefonie en mobilofonie aan, aan particulieren in
Vlaanderen. Voorts kunnen ook bedrijven in heel België en Luxemburg gebruik
maken van een aantal communicatiediensten van
Telenet.
|
