Doorbraak in de VS

Het resultaat over het afgelopen boekjaar was zonder verrassingen, de groep heroriënteert zich verder op haar oorspronkelijke activiteit en zet haar ontwikkeling in de VS voort. Goedkoop en weinig riskant aandeel.
KOPEN.

In het op 31/03 afgesloten boekjaar steeg de winst zoals verwacht met 6 %. In het VK zag de afdeling transmissie van gas en elektriciteit (39 % van de winst) het bedrijfsresultaat met 12 % toenemen. Daardoor werd de achteruitgang van de divisie distributie van gas (17 %) waar de bedrijfswinst door de zachte winter met 15 % daalde, gecompenseerd. Op grond van de tarieven 2007-2012 die voor het gebruik van de netten vastgesteld werden, zou de winst moeten blijven groeien, zij het minder snel. Daarom gaat de groep zich concentreren op de VS waar de vooruitzichten een stuk beter zijn (verouderde netten, stijgende vraag, gefragmenteerde sector). Met de overname van de gasdistributiegigant KeySpan zet ze er binnenkort een grote stap. In het kader van de heroriëntering op gas en elektriciteit verkocht ze recent haar relaisantennes (Wireless) voor een hogere prijs dan verwacht en met een mooie meerwaarde. Binnenkort wordt nog een kleinere activiteit verkocht. De inkoop van eigen aandelen wordt op middellange termijn opgevoerd. We ramen de winst per aandeel (zonder uitzonderlijke elementen) op 58,2 p. voor 2007-08 en op 63,6 p. voor 2008-09.

De koers (vet, basis 100) is sinds ons aankoopadvies in juli 2004 goed gestegen. Veel meer dan de DJ Stoxx 50 (dunne lijn).  Desondanks blijft het aandeel goedkoop. Profiteer van de recente daling om te kopen.

e Britse groep National Grid is eigenaar en beheerder van voorzieningen voor het transport van elektriciteit en gas in het Verenigd Koninkrijk. Ook goed ingeplant in de VS.