EVS Broadcast Equipment (21 mei 2007)
2007 wordt
beter dan verwacht
2007 wordt beter dan verwacht en
er komen nog mooie jaren.
Het
aandeel is correct gewaardeerd.
HOUDEN.
In het eerste kwartaal liep de omzet met 1 % terug en
de winst stabiliseerde op 0,63 EUR per aandeel. Zoals verwacht wordt 2007
een overgangsjaar (geen grote sportevenementen). Maar omdat er uiteindelijk slechts
18 % minder orders geplaatst werden (verwacht : -28 %), zal het eerste
semester minder slecht zijn dan gevreesd. In de tweede helft van het jaar kunnen
enkele “studioprojecten” (bijna directe uitzendingen) en een nieuwe golf van
orders in het vooruitzicht van 2008 (OS in Beijing, EK) de verkoopcijfers
opkrikken. De kans bestaat dan ook dat het omzetcijfer 2007 dat van 2006
benadert (dat 64 % hoger lag dan in 2005). Wat de winst betreft, verwachten
we niettemin een daling omdat de bedrijfsmarge van
65 % iets zou kunnen inkrimpen wegens aanwervingen in de marketing- en
O&O-afdelingen. We ramen de winst per aandeel voor 2007 op 2,65 EUR,
dat is 2,2 % minder dan in 2006, en niet 9,6 % minder zoals we eerst
dachten. Dat volstaat voor een mooi dividend dat volgens ons ten minste dat van
2006 (1,26 EUR netto) zal evenaren. Voor 2008 trekken we onze winstraming van
2,90 tot 3,15 EUR per aandeel op. En aangezien de markt volop boomt
(migratie van cassettes naar harde schijf, doorbraak van de hdtv,
studioprojecten) blijft de toekomst veelbelovend.
Koers op het moment van de
analyse : 59,07 EUR
EVS Broadcast Equipment is een
Belgisch bedrijf gespecialiseerd in digitale oplossingen voor tv-stations en
bioscopen (recorders voor vertraagde beelden,
montageplatforms…).
|
