|
LogicaCMG (04 jun 2007)
De buitenlandse concurrentie doet de verkoopcijfers in het Verenigd
Koninkrijk ineenstuiken en brengt de vooruitzichten wat aan het wankelen. Maar
het aandeel blijft goedkoop.
KOPEN.
De halfjaarresultaten van de Brits-Scandinavische leverancier van
informaticadiensten zullen niet zijn wat ervan verwacht werd. De groep stuurde
deze waarschuwing de wereld in omwille van haar zwakke prestatie in het VK (30 %
van de omzet 2006) : in het eerste kwartaal liep de omzet er met 4,1 % terug en
voor het tweede kwartaal ziet het er niet veel beter uit. We denken dat
LogicaCMG er marktaandeel verliest aan buitenlandse spelers, met name Indiase,
die over goedkopere arbeidskrachten beschikken en in het VK minder af te rekenen
hebben met een taalbarrière. De eerste zes maanden van het jaar zullen de
verkoopcijfers in het VK dus lager liggen dan een jaar geleden en volgens de
groep zou de bedrijfsmarge inkrimpen tot 6,1 % (tegen 9,1 % in de eerste helft
van 2006). Hoewel de andere landen waar de groep actief is (vooral Scandinavië,
Frankrijk, Nederland en Duitsland) in het eerste kwartaal een goed
bedrijfsresultaat konden voorleggen, zal dat volgens ons niet volstaan om de
tegenvaller in het VK te compenseren. We verlagen onze raming van de winst per
aandeel (vóór eenmalige elementen) dan ook, van 11,77 naar 10,21 pence voor 2007
en van 13,08 naar 12,80 pence voor 2008. De nummer 1 van de groep is opgestapt,
maar wij blijven positief. De beurs heeft o.i. overdreven gereageerd op het
slechte nieuws.
Koers op het moment van de
analyse : 166,25 pence
LogicaCMG is een
Britse groep, gespecialiseerd in informaticadiensten, actief in Europa (UK,
Nederland, Frankrijk, Scandinavië).
|
