Bekaert (04 jun 2007)
China is de
motor van de groep
Het eerste kwartaal was meer dan behoorlijk en de strategie om op
de groeimarkten te focussen is een succes. Correct gewaardeerd.
HOUDEN.
In het eerste kwartaal nam de omzet bij
gelijke groepsstructuur en wisselkoersen met 6 % toe. De grootste impuls
kwam zoals verwacht van de staalkoordactiviteiten in China. De verkoop steeg er
met 49% en Bekaert dat er marktleider is (marktaandeel van 30 %) is van
plan om zijn productiecapaciteit (200 000 ton begin 2007) de komende 12
maanden nog eens met 25-30 % uit te breiden. Een niet ongevaarlijke
strategie (mogelijke overcapaciteit op termijn) die de groep echter in staat
stelt om de afkalving van de Amerikaanse markt (-11 % in het eerste
kwartaal) op te vangen. Ze kan overigens niet anders dan de bandenproducenten,
de belangrijkste verbruikers van staalkoord, volgen als die hun fabrieken naar
lagelonenlanden verhuizen. De investeringen in de groeilanden lopen echter niet
altijd van een leien dakje. Zo blijven de onderhandelingen in Rusland over de
overname van UralKord (25 % marktaandeel) aanslepen. Gezien de zwakke
Amerikaanse markt (20 % van de omzet), de sterke euro en de druk op de
prijzen (Aziatische export) rekenen we voor dit jaar op een lichte daling van de
winst. Dankzij de inkoop van eigen
aandelen moet de winst per
aandeel op 7,00 EUR (+5,7 %) kunnen afklokken. Voor 2008 rekenen we op
7,20 EUR.
Koers op het moment van de
analyse : 105,41 EUR
Het Belgisch
bedrijf Bekaert is gespecialiseerd in de verwerking van metalen (draadproducten,
filters…) en in technologieën voor het aanbrengen van deklagen met metaalvezels.
|
