|
Tessenderlo (14 jun 2007)
Nieuw
strategisch plan
Met zijn nieuwe businessplan hoopt Tessenderlo in
de toekomst groei en duurzame rentabiliteit te kunnen verzoenen, maar of het zal lukken
is een andere vraag. Duur aandeel.
HOUDEN.
Het herstructureringsplan “Target 2007” dat
dit en volgend jaar aanzienlijke besparingen moet opleveren, is nog volop aan de
gang, of Tessenderlo pakt al uit met een nieuw plan 2012. Daarin worden voor
alle divisies doelstellingen inzake rentabiliteit vastgesteld. De divisies die
falen vliegen op termijn de deur uit.
Het plan heeft in
de eerste plaats betrekking op de producten met
de meeste toegevoegde waarde. Tegen 2012 moet hun gewicht in de groepsomzet 70 %
bedragen, tegen 55 % nu. Om dit doel te bereiken denkt de groep met
name aan investeringen in Azië. Vraag is of de groep in haar opzet zal slagen.
De productie gebeurt voor 86 % in Europa, en de kans is groot dat haar
plannen (eventuele verkoop van activa, investeringen in lagelonenlanden) op sociale weerstand zullen
stuiten. Overigens kan het businessplan in zijn geheel ons
niet overtuigen. Als relatief kleine speler op alle fronten tegelijk vechten lijkt ons geen goede strategie.
Intussen zullen de kosten van deze reorganisatie de groei van het
dividend op korte en middellange termijn afremmen (0,90 EUR netto verwacht voor 2007). We
laten onze winstramingen voor dit en volgend jaar onveranderd
op 2,60 en 3,00 EUR per aandeel.
Koers op
hte moment van de analyse : 42,57 EUR
Tessenderlo is
een internationale chemiegroep met meer dan 100 vestigingen in 21 landen.
Er werken ongeveer 8 100 personen voor de groep, van wie 2 200 in België. De
omzet wordt gerealiseerd in drie businessgroepen (Chemie, Kunststofverwerking en
Specialiteiten). De groep is wereldleider en Europees marktleider voor de meeste
van haar producten.
|
