Danone (15 jun 2007)
China bedreigt de vooruitgang van de doorbraak in de
groeilanden. Het aandeel is bovendien duur.
VERKOPEN.
Danone beschuldigt zijn Chinese partner ervan
dranken die afkomstig zijn van hun joint venture Wahaha voor eigen rekening te
verkopen. Om verschillende redenen een niet te onderschatten geschil. Danone
realiseert in China 11 % van zijn omzet, waarvan 9 via Wahaha. Indien de
groep uit dit samenwerkingsverband stapt, krijgt haar reputatie een knauw en
wordt het moeilijk om snel naar de Chinese markt terug te keren. De zaak kan ook
haar ontwikkelingsmodel in de groeilanden in vraag stellen (via joint ventures
beter de lokale markt bespelen). De groep is erg afhankelijk van de groeilanden
: op 10 jaar tijd is hun gewicht in de groepsomzet verdrievoudigd (31 % in
2006). En Danone is van plan om zich de komende 10 jaar in 40 nieuwe landen te
vestigen, wat het totaal aantal op 80 zou brengen.
De Franse groep kan evenwel nog als winnaar uit deze crisis
komen want als lid van de Wereldhandelorganisatie heeft China er belang bij om
haar imago te soigneren. En als Danone faalt, kan dat raiders aantrekken, wat
de aandelenkoers zou stimuleren. In afwachting van de verdere gebeurtenissen
blijven wij op ons standpunt en laten we onze winstramingen ongewijzigd op
2,70 EUR voor 2007 en op 3,00 EUR voor 2008.
Koers op het moment van de analyse : 58,85 EUR
De groep Danone is een Franse
voedingsreus, wereldleider voor zuivelproducten en flessenwater. Gekende merken
naast Danone zijn o.m Actimel, Evian, Volvic,
Lu.
|
