Aviva (09 jul 2007)
Op 11 juli neemt een andere kapitein het roer over. We
verwachten geen ingrijpende koerswijzigingen, maar iets meer agressiviteit zou
o.i. geen kwaad kunnen. Goedkoop aandeel.
KOPEN.
De Britse verzekeraar volgt een
internationaal gekleurde politiek van interne groei ,
opgefleurd met
enkele gerichte overnames. Zo opende hij na de overname van de Amerikaanse
levensverzekeraar AmerUS in 2006 een groot aantal vestigingen in landen met een
hoog groeipotentieel (Rusland, Polen, Turkije, China) en sloot verschillende
partnerships op het vlak van verzekeringsbankieren (Italië, Spanje). Dat wil
niet zeggen dat de groep haar thuismarkt verwaarloost. Zo heeft de Britse
dochter Norwich Union die voort wordt geherstructureerd met de bedoeling de
kosten vanaf 2008 nog eens met 9,85 pence per aandeel terug te dringen,
samen met HSBC een joint venture voor schadeverzekeringen opgericht. We blijven
er evenwel bij dat de strategie van Aviva te braaf is en we hopen dat de nieuwe
directeur een frisse wind door het bedrijf zal doen waaien. Na de mislukte raid
op Prudential begin 2006 is Aviva immers van jager in prooi veranderd. Voor de
aandeelhouders zou de overname door een derde echter even winstgevend kunnen
zijn (goedkoop aandeel, interessante activa en marktposities). Vol vertrouwen
tippen we voor 2007 op 94,94 pence winst per aandeel en voor 2009 op
106,39 pence.
Koers op het
moment van de analyse : 764 pence
Aviva is de grootste Britse
verzekeringsmaatschappij (zowel leven als niet-leven); ze breidt internationaal
uit, vooral op het Europese vasteland.
|
