|
Picanol (13 jul 2007)
Opnieuw
koopwaardig
2007 wordt wellicht nog een moeilijk jaar maar vanaf 2008 moet de
winstgevendheid o.i. fors kunnen verbeteren. Na de koersdaling van de afgelopen
maanden is het aandeel opnieuw goedkoop.
KOPEN.
De vraag naar nieuwe weefmachines blijft onverhoopt hoog,
voornamelijk vanuit China. Hoewel Picanol verhoudingsgewijs meer goedkope
luchtweefmachines verkocht en de zwakke Japanse yen de verkoopprijzen en de
winstmarges drukt – de belangrijkste concurrenten komen immers uit Japan –
steeg de omzet van de groep in het eerste kwartaal met 4 %. Voor heel het
jaar rekent Picanol erg voorzichtig op een omzet in de lijn van die van 2006,
o.m. wegens het feit dat potentiële kopers hun beslissing mogelijk zullen
uitstellen tot september wanneer de vierjaarlijkse ITMA-vakbeurs plaatsvindt.
Wij zijn met een omzetstijging van 5 % alvast iets optimistischer. Vanaf
2008 moet er ons inziens verbetering optreden en een serieuze winstgroei
mogelijk zijn. We rekenen daarvoor op een versteviging van de yen, op het
ITMA-effect (leveringen van uitgestelde bestellingen), op de resultaten van de
diversificatiepolitiek en de focus op producten met meer toegevoegde waarde
(nieuwe hoogtechnologische grijperweefmachines). We houden onze winstramingen in
afwachting van de halfjaarresultaten ongewijzigd op 0,80 EUR per aandeel
voor 2007 en op 1,52 EUR voor 2008.
Koers op het moment van
de analyse : 13,90 EUR
Met fabrieken
in België, Duitsland en China behoort het Ieperse Picanol tot de belangrijkste
bouwers van weefgetouwen ter wereld. De groep investeert veel in onderzoek &
ontwikkeling en is gespecialiseerd in hoogtechnologische
weefmachines.
|
