|
AT&T (27 jul 2007)
Goede resultaten, dito
vooruitzichten
De Amerikaanse telecomoperator bevestigt in het tweede kwartaal. Ook
na de recente koersstijging blijft het aandeel goedkoop.
KOPEN.
De kwartaalresultaten van AT&T beantwoorden aan de
verwachtingen. De integratie van de overnames verloopt nog altijd vlot en de
synergie-effecten stimuleren de winst per aandeel (resp. +20 % vóór en
+2 % na afschrijving van de overnames). Ook de versnelling van de
omzetgroei (+2 % op vergelijkbare basis) is hoopgevend voor de
groeicapaciteit van AT&T op lange termijn. De groep kon rekenen op haar
activiteiten mobiele telefonie en internet om het verval in de
traditionele telefonie op te vangen (concurrentie kabeloperatoren). AT&T nam
in het tweede kwartaal ook een Amerikaanse mobiele operator over die
gespecialiseerd is in communicatie in landelijke gebieden. De overnameprijs
lijkt ons wat aan de hoge kant maar het gaat om een vrij kleine operatie en door
het succesvolle overnamepalmares van het management geven we hen het voordeel
van de twijfel. Tot slot heeft AT&T het alleenrecht op de verkoop van de
nieuwe iPhone van Apple, wat zowel het aantal nieuwe abonnees moet opvoeren als
de rendabiliteit per gebruiker. Het management heeft zijn verwachtingen
bevestigd en ook wij handhaven onze ramingen van de winst per aandeel op
2,11 USD voor 2007 (na afschrijving van de overnames) en op 2,42 USD
voor 2008.
Koers op het moment van
de analyse : 39,97 USD
De Amerikaanse telecomoperator
AT&T is actief in vaste en mobiele telefonie en in internet, zowel voor
particulieren als voor bedrijven.
|
