|
UCB (27 jul 2007)
Pharma in de boeken
Ondanks een goede eerste jaarhelft zullen de lanceringskosten van een
aantal nieuwe geneesmiddelen de bedrijfswinst op korte en middellange termijn
onder druk zetten. Het aandeel blijft duur.
VERKOPEN.
De halfjaarresultaten van UCB verrassen.
Zonder niet-recurrente elementen (o.a. een uitzonderlijke kost m.b.t. de overname van Schwarz
Pharma) dalen de operationele kosten en UCB voelt ook al de eerste
synergie-effecten van de overname. De bedrijfswinst kwam zo 14 % hoger uit. De groep mikt nu
voor de komende drie jaar op synergie-effecten ten belope van 380 miljoen
euro (voorheen 300 miljoen), waarvan een derde al voor dit jaar. De omzet steeg 3
% (op vergelijkbare basis), onder meer dankzij de goede verkoop van
Keppra (epilepsie; +44 % bij constante wisselkoers) en Xyzal (allergie; +20 %), maar
ook dankzij het grote succes van Neupro, een onlangs in de VS gelanceerde
pleister tegen Parkinson. Ook Xyzal wordt in het najaar gelanceerd in de VS.
Voor Cimzia (ziekte van Crohn) willen de autoriteiten eerst bijkomende inlichtingen.
Door de hoge kosten die verbonden zijn aan de lancering van Neupro en Xyzal
zal het tweede halfjaar hoe dan ook niet makkelijk worden. We laten
onze winstramingen dan ook ongewijzigd: voor 2007 mikken we op 1,80 EUR per aandeel
(excl. uitzonderlijke elementen), voor 2008 op 1,85 EUR.
Koers op het moment van de analyse :
39,50 EUR
Sinds de verkoop van de chemiepoot en
de overname van Celltech in 2004 is de Belgische groep UCB een zuiver
biofarmabedrijf dat zich concentreert op het centrale zenuwstelsel en
ontstekingsziekten.
|
