Peugeot (30 jul 2007)
Dankzij de goede ontvangst van een aantal nieuwe modellen zijn de
halfjaarresultaten beter dan verwacht. We verhogen onze winstramingen. Het
aandeel is correct gewaardeerd.
HOUDEN.
In het eerste halfjaar is de rendabiliteit van Peugeot Citroën (PSA) voor het
eerst sinds lang niet gedaald. De omzet van de autoactiviteiten klom 5,1 % hoger
en het bedrijfsresultaat ging er maar liefst 76 % op vooruit (na een
wel erg zwak 2006). Dat is te danken aan de goede verkoop van o.a. de nieuwe
Peugeot 207 en de C4 Picasso. Ook de kostenbesparingen werpen vruchten af en
de herstructureringskosten vallen lager uit dan we hadden gedacht. De globale
rendabiliteit blijft zwakjes, maar dankzij een erg lage belastingvoet steeg de
winst per aandeel met 65 % (tot 2,1 EUR). Voor de tweede jaarhelft
blijft het management voorzichtig, maar zonder spectaculaire stijging van de
grondstoffenprijzen moet de groep o.i. haar doelstellingen kunnen overtreffen (ook
nog lancering van de Peugeot 308). Na 2007 moet het plan 'Cap 2010' de
resultaten stimuleren. De exacte doelstellingen worden bekendgemaakt begin september,
en naast de cijfers zal dan ook de toekomstvisie van de twee
merken en de internationale ontwikkeling worden toegelicht. Na de goede halfjaarresultaten verhogen
wij alvast onze winstramingen (vóór uitzonderlijke lastent) van 3,7 naar
4,2 EUR per aandeel voor 2007 en van 5,1 naar 5,9 EUR per aandeel voor
2008.
Koers op het moment van
de analyse : 59,75 EUR
|
