Jenoptik (20 aug 2007)
De cijfers over het tweede kwartaal waren niet om over naar
huis te schrijven. In navolging van het management hebben we onze
winstverwachtingen naar beneden herzien. Ondanks de recente koersval blijft het
aandeel duur.
VERKOPEN.
Jenoptik pakte voor het tweede kwartaal uit
met een omzetstijging van 8 %. Dat lijkt misschien niet slecht, maar als we
geen rekening houden met de nieuwe aanwinsten (o.m. het Franse Etamic dat in de
herfst van 2006 werd overgenomen) dan schrompelt de groei ineen tot 2 %.
Niet bepaald een resultaat om fier over te zijn en in ieder geval ver verwijderd
van de ambities van het management. Vooral de forse terugval van de bestellingen
voor detectiesystemen i.v.m. de veiligheid op de weg was een onaangename
verrassing. De prestatie in het tweede kwartaal is des te teleurstellender omdat
de externe groei ten koste ging van de rentabiliteit. De bedrijfsmarge die in het tweede kwartaal van 2006 nog 6 %
bedroeg, kwam inderdaad slechts op 3,3 % uit. Dat volstaat niet meer om de
zware financiële lasten te dekken. De directie heeft haar ambities dan ook
teruggeschroefd. Wij doen hetzelfde met onze winstramingen. Voor 2007 rekenen we
nu op 0,17 EUR winst per aandeel, tegen 0,29 EUR voordien en voor 2008
op 0,35 EUR, tegen 0,49 EUR voordien.
Koers op het moment van de analyse : 6,86 EUR
De Duitse groep Jenoptik is actief in de optische
elektronica (lasers, detectiesystemen, enz.).
|
