Psion (22 aug 2007)
Advieswijziging
Met de stevige toename van de rentabiliteit in het eerste semester en
na de recente koersdaling, is het aandeel opnieuw goedkoop. We passen ons advies
aan.
KOPEN.
De goede gezondheid waarvan Psion in de 2de
helft van 2006 blijk gaf, wordt bevestigd en de groep heeft haar doelstelling
bereikt. De rentabiliteit is fors toegenomen dankzij een strakker kostenbeheer
en de inspanningen om de bevoorradingslijn te reorganiseren (via de uitbesteding
van de productie). De bedrijfsmarge schoot naar
3,9 % (0,4 % in eerste semester 2006). Enige schaduwvlek : het
gebrek aan groei in de eerste jaarhelft : de omzet lag nauwelijks 1 %
hoger dan een jaar eerder. Dat was te wijten aan de waardedaling van de dollar
en aan de zwakke vraag op de Noord-Amerikaanse markt (1/3 van de omzet). Wat dit
laatste betreft, verwacht het management evenwel beterschap in de tweede
jaarhelft. Het rekent daarvoor op verschillende grote contracten die in het
eerste semester hadden moeten afgerond zijn, maar die pas de komende weken
zullen ondertekend worden. Bovendien kan de groei in de tweede jaarhelft
gestimuleerd worden door twee nieuwe producten die onlangs gelanceerd werden,
waaronder de 8515, een nieuwe versie van een computer voor gebruik in een
vorkheftruck. Voor 2007 ramen we de winst per aandeel op 6,51 pence en voor
2008 mikken we op 7,64 pence.
Koers op het moment van de analyse : 115,00 p.
Psion is een Brits bedrijf dat
zakcomputers voor professionele doeleinden maakt. Deze buitengewoon stevige en
krachtige apparaten zijn geschikt voor gebruik in veeleisende industriële
omgevingen zoals (lucht)havens, magazijnen en andere logistieke toepassingen. Ze
laten werknemers toe om in situ data in te voeren en ze eventueel online op het
netwerk van de onderneming te plaatsen. Grote klanten zijn bijv. Volkswagen,
Merck, Nestlé, Deutsche Post en United
Airlines.
|
