|
Dexia (31 aug 2007)
Geruststellende
uitlatingen
Beter dan verwacht tweede kwartaal
en geruststellende woorden i.v.m. de crisis van de kredietinstellingen in de VS.
Goedkoop aandeel.
KOPEN.
Zoals bij veel financiële groepen leed het
aandeel onder de subprimecrisis. Maar Dexia sust de gemoederen : dochter FSA
(herfinanciering van kredieten in de VS) is nauwelijks betrokken bij de crisis
en zou integendeel kunnen profiteren van de kansen tot herfinanciering die zich
in de tweede jaarhelft zullen voordoen. Bovendien lag de winst per aandeel met
0,68 EUR (+25,8 %) in het 2de kwartaal hoger dan verwacht. Vermits
Dexia nauwlettend waakt over de kwaliteit van de kredieten, moesten er maar half
zo veel voorzieningen aangelegd
worden als het jaar voordien. De kosten ten slotte blijven ondanks de integratie
van de Turkse Denizbank onder controle en groeien minder snel dan de inkomsten.
Aangezien Dexia opnieuw overgaat tot de inkoop van eigen aandelen ,
zal de winst per aandeel wellicht sterker groeien dan voorzien (+10 % per jaar tot in
2009, zonder meerwaarde en uitzonderlijke elementen). We trekken onze winstramingen andermaal op,
van 2,29 tot 2,45 EUR per aandeel voor 2007 en van 2,55 tot 2,71 EUR
voor 2008. Intussen blijft Dexia een aantrekkelijke overnameprooi, en dat
ondanks de aanwezigheid van een kern van vaste aandeelhouders (Arcofin, de
gemeenten, Deposito- en Consignatiekas) die de kans op een vijandige overname
verkleint.
Koers op het moment van de
analyse : 19,83 EUR
De Belgische bankgroep Dexia is gespecialiseerd in openbare
financiering (wereldwijd nr. 1).
|
