|
Santander (03 sep 2007)
Eerste semester
beter dan verwacht
De Spaanse bank heeft in de eerste helft van het jaar beter
geboerd dan verwacht. De inspanningen om de efficiëntie te verbeteren en de
groei van de retailpoot in Europa werpen vruchten af. Goedkoop aandeel.
KOPEN.
Met een winst per aandeel van 0,71 EUR
(+38 %) lagen de halfjaarresultaten iets hoger dan we verwachtten. De
laatste jaren heeft Santander zich vooral toegelegd op het verbeteren van het
kostenbeheer En de resultaten zijn er : in het eerste semester werden er van
elke 100 euro die binnenkwamen, slechts 44 opgeslokt door de kosten.
Opmerkelijk is vooral de prestatie van de Britse dochter Abbey die de
kosten/inkomsten ratio in amper een jaar van 56 op 50 % bracht.
Momenteel is Santander, samen met Fortis en RBS, in de running voor de
overname van ABN Amro (zie p. 3). Bij succec vangt de Spaanse groep twee
retailbanken, het Italiaanse Antonveneta en het Braziliaanse Real. Dat kadert perfect in haar expansieplannen voor
de retailpoot. Een strategie die haar minder gevoelig maakt voor de
crisissen die geregeld de sector van de investeringsbank teisteren. Zo zal de
subprimecrisis nauwelijks of geen impact hebben op de winst. Ondanks de resultaten laten we
gezien de mogelijke stijging van de rente in de komende maanden
en de eventuele toename van terugbetalingsproblemen onze winstramingen voor 2007 en 2008 onveranderd
op 1,25 en 1,42 EUR per aandeel.
Koers op het moment van de analyse : 13,40
EUR
De Spaanse bank
Santander is sinds de overname van Abbey de Europese bank met de grootste
beurskapitalisatie en nummer 10 op de wereld. Ze is actief in Europa en de VS en
bekleedt een sterke positie in Latijns-Amerika. Ze is voornamelijk aanwezig in
retailbanking.
|
