Mabuchi Motor (10 sep 2007)
De kwartaalresultaten waren een meevaller en het management
heeft de lat voor dit jaar een stuk hoger gelegd. We verhogen onze
winstramingen, maar het aandeel blijft correct gewaardeerd.
HOUDEN.
Met 90 JPY lag de winst per aandeel in
het tweede kwartaal 20 % hoger dan een jaar eerder. De groep zit duidelijk
weer op het goede spoor. Weliswaar werd de winst per aandeel gunstig beïnvloed
door de inkoop van eigen aandelen en bevoordeelt de zwakke yen
de Japanse groep tegenover haar concurrenten, maar dat neemt niet weg dat de
groep er fundamenteel beter voor staat dan twee jaar geleden. Volgens ons is dat
de danken aan haar strategie om op de automobieldivisie (40 % van de omzet)
te focussen. Daardoor profiteert Mabuchi enerzijds van het feit dat er in
voertuigen almaar meer kleine elektrische motoren gebruikt worden (ruiten,
achteruitkijkspiegels…) en anderzijds van de boom op de Chinese automarkt. Dit
jaar zal de verkoop van deze afdeling net zoals in 2006 met niet minder dan
16 % stijgen, wat ruimschoots volstaat om de achteruitgang (-7 %) in
de audiovisuele tak (cd- en dvd-lezers) te compenseren. Het management heeft
zijn omzetgroeiverwachtingen voor dit jaar met 6 % verhoogd en zijn
winstprognose zelfs met 20 %. Wij trekken onze ramingen van de winst per
aandeel voor 2007 van 252 tot 314 JPY op en voor 2008 van 293 tot
338 JPY.
Koers op
het moment van de analyse : 7560,00 JPY
De Japanse groep Mabuchi is de
grootste producent ter wereld van kleine elektrische motoren voor
consumentenelektronica : cd-, dvd- en MP3-lezers, fototoestellen, printers,
raambediening…
|
