EVS Broadcast Equipment (24 sep 2007)
Bemoedigende
doorbraak studio’s
Het halfjaarresultaat lag in de lijn van onze verwachtingen,
maar op grond van de orders trekken we onze winstramingen op. Het aandeel blijft
correct gewaardeerd.
HOUDEN.
Geperst tussen twee topjaren blijft 2007 een overgangsjaar, maar dan
wel stukken beter dan verwacht. Het 1ste semester was eerder mat (omzet +3 %,
winst +10 % of +9% als men geen rekening houdt met de uitzonderlijke
elementen een jaar eerder), maar de bestellingen verwekten sensatie :
terwijl ze begin juli nog met 14 % gedaald waren, zijn ze nu
met 1 % gestegen (of met 8 % als men de grote sportevenementen van 2006
uitsluit). We aarzelen dan ook niet om voor dit jaar op 2,90 EUR winst per
aandeel te rekenen (+7 %), en dat ondanks de daling van de dollar die de
producten van de Amerikaanse concurrenten goedkoper maakt (EVS realiseert ongeveer
45% van zijn omzet in dollar). Die stroom bestellingen wijst bovendien op
een zeer bemoedigende doorbraak van de activiteit studio (43 % van
de orders, tegen 28 % van de omzet in 2006). De groep krijgt daarmee een
tweede groeipool die de resultaten minder gevoelig zal maken voor de sportcycli
(even jaren zijn rijker aan evenementen dan oneven), en die tot nu toe haar
marges niet aantast hoewel er op die markt meer concurrentie is. Voor 2008
verwachten we 3,50 EUR, winst per aandeel, o.m. dankzij de verkopen in het
vooruitzicht van de OS in Peking.
Koers op het moment van de analyse : 72,25
EUR
Het Belgisch
bedrijf EVS is gespecialiseerd in digitale oplossingen voor tv-stations
(recorders voor vertraagde beelden, montageplatforms…) en
bioscopen.
|
