Casino (24 sep 2007)
Al zijn alle moeilijkheden nog niet van de baan, de
herstructurings- en afslankingsoperatie begint toch stilaan vruchten af te
werpen. Het aandeel is correct gewaardeerd.
HOUDEN.
In het eerste halfjaar boekte Casino
6,2 % meer omzet (zonder rekening te houden met de afgestoten activiteiten
in Polen en de VS). Dat was vooral te danken aan de buitenlandse activiteiten
(o.m. dankzij de verhoging van de participatie in het Colombiaanse Exito) die
zo’n 25 à 30 % van de groepsomzet uitmaken. Maar wat we vooral onthouden is
dat er eindelijk beter nieuws was van de Franse thuismarkt (omzet +1,2 % en
bedrijfswinst +9,8 %). Toch blijven er
nog enkele katten te geselen. De discountketens Franprix en Leader Price blijven
zwak presteren. De volgende maanden zullen de nieuwe directies dan ook alles op
alles moeten zetten om de situatie recht te trekken (opening nieuwe winkels,
breder gamma, agressievere prijzenpolitiek). Terwijl het management van Casino
de doelstellingen voor gans 2007 bevestigde, zijn wij na de beter dan verwachte
halfjaarcijfers iets optimistischer geworden en hebben onze winstramingen voor
2007 opgetrokken van 4,42 naar 5,54 EUR per aandeel (inclusief meerwaarden
op de verkoop van de Amerikaanse en Poolse activiteiten) en voor 2008 van 4,74
naar 5,01 EUR. Voor 2009 rekenen we op 5,27 EUR.
Koers op het moment van de analyse : 73,08 EUR
Vijfde grootste
distributiegroep van Frankrijk (±75 % van de omzet) : hypermarkten,
supermarkten, superettes, discounters, buurtwinkels, internetverkoop; ook
aanwezig in, Nederland, Latijns-Amerika, Azië en de Indische
Oceaan.
|
