De integratie van Peak verloopt vlot en langzaam maar zeker slaagt Zetes er in om de rendabiliteit van haar recente overnames op te trekken tot het peil tot het peil dat de groep zelf haalt. Het aandeel is nu correct gewaardeerd.
HOUDEN.

In de eerste jaarhelft boekte Zetes, in lijn van de verwachtingen, 32 % meer omzet en 18,1 % meer winst. Dat de winst minder sterk steeg was groten-deels toe te schrijven aan de herstruc-tureringkosten voor de integratie van het eind vorig jaar overgenomen Peak. In de afdeling goederenidentificatie tracht Zetes via een selectief overna-mebeleid, zoals de onlangs aangekon-digde acquisitie van het Franse Inters-can Systems, en de opening van eigen verkoopkantoren haar pan-Europese leiderspositie verder te verstevigen. In de afdeling personenauthenticatie werd Zetes recentelijk geselecteerd om mee te werken aan het Europese pi-lootproject rond biometrische visa (Biodev II) en verwierf ze een contract in de Kaapverdische Eilanden (regi-stratie kiezers + elektronische identi-teitskaart). Momenteel zitten er 18 mogelijke projecten in de pijplijn met een waarde van 0,7 tot 80 miljoen euro. Voor heel 2007 bevestigt de groep haar omzetdoelstelling van 180 miljoen euro (tegenover 138 miljoen in 2006). Voor 2008 rekent Zetes nu ondermeer door de recente overnames op meer dan 200  miljoen omzet. Wij verlagen onze winstramingen voor 2007 lichtjes van 1,27 EUR naar 1,21 EUR per aandeel (herstructurerings-kosten integratie overnames en hogere afschrijvingen), maar trekken die voor 2008 op van 1,48 EUR naar 1,56 EUR per aandeel. Voor 2009 tippen we op 1,78 EUR.

Koers op het moment van de analyse : 22,71 EUR

Zetes is een Belgische maar in Europa toonaangevende specialist in systemen voor automatische goederenidentificatie en elektronische personenauthenticatie.