Het akkoord dat General Motors met de
vakbonden bereikt heeft, omvat twee luiken. Het ene voorziet in de oprichting
van een fonds van 35 miljard dollar waarmee de gezondheidsuitgaven van de
gepensioneerden gefinancierd zullen worden. GM zal eindelijk van die post
verlost zijn en ontsnapt aan de verwachte stijging van de gezondheidskosten. Het
tweede luik bevat een plan om de personeelskosten terug te dringen : nieuw
aangeworven arbeidskrachten zullen minder betaald worden dan de
« anciens ». Deze maatregelen zullen over 18 à 24 maanden
liquiditeiten genereren in de VS en de rentabiliteit doen verbeteren, maar ze
zullen niet volstaan om de achterstand van GM t.o.v. zijn Japanse concurrenten
(die intussen ook niet stil hebben gezeten) goed te maken. De autoproductie zal
eindelijk weer de core business zijn. Maar er is nog werk aan de winkel :
de verkoop opkrikken (niet evident gezien de hoge olieprijzen en het dalende
consumentenvertrouwen) en de rentabiliteit per verkochte wagen verbeteren. Het
akkoord laat ons toe het risiconiveau te verminderen (van 5 naar 4). Onze winstramingen laten we ongewijzigd op
3,50 USD per aandeel voor 2007 en op 3,70 USD voor 2008.
