|
UBS (04 okt 2007)
Winstwaarschuwing 3de kwartaal
UBS waarschuwt voor tegenvallende
resultaten in het 3de kwartaal. Maar gezien de energieke reactie van de
nieuwe directie behouden we ons vertrouwen. Het aandeel is goedkoop.
KOPEN.
De weerslag van de subprimecrisis op de beurzen en op
de zakenbankbusiness heeft UBS verplicht zware waardeverminderingen door te
voeren, o.m. op een (inmiddels afgesloten) hedge fund en op zijn Fixed Income
activa (obligaties, krediet, rente en wisselkoersen). Daardoor zullen de
resultaten over het 3de kwartaal in het rood duiken. De
nieuwe directeur-generaal is echter niet van plan om het bij deze sanering te laten.
In de zakenbank komen er bijkomende maatregelen (tegen eind dit jaar verdwijnen
er 1 500 banen, waarvan de helft in de Fixed Income) die de efficiëntie moeten
opkrikken. We hopen ook dat de groep eerder in Azië waar ze erg goed presteert
gaat investeren dan in de activiteit “advies bij overnames/fusies” in de VS, een
domein waarop de Europese banken tot nu toe steeds overklast werden door hun
Amerikaanse concurrenten. Bovendien zal deze activiteit, die al fikse klappen
kreeg, de komende maanden nog vertragen, wat overigens ook geldt voor andere
segmenten (gestructureerde financieringen….). Aangezien de zakenbank een van de
belangrijkste groeimotoren van de groep is, verlagen we onze winstraming voor
2007 7,40 naar 5,69 CHF en voor 2008 van 7,49 naar 7,16 CHF.
Koers op het moment van de
analyse : 67,35 CHF
De Zwitserse bankgroep UBS is wereldleider in
vermogensbeheer en wil dat ook worden als
zakenbank.
|
