Het lijdt geen twijfel dat de afwezigheid van aandelen uit de basisindustrie (non-ferro, staal) die sinds het begin van het jaar een rendement van 41,7 % opleverden, onze portefeuille heel wat winst gekost heeft. Toch blijven we die aandelen mijden wegens te hoge koersen (riskant).

Schaarse winnaars…
Zoals te verwachten was, hebben onze meest defensieve aandelen het best gepresteerd. National Grid (+6,2 %) was eens te meer een uitblinker in de nutssector (-1,5 %). En het Britse Vodafone (+5,2 %) dat een mooie kasstroom genereert en stevige dividenden uitkeert was zoals de hele telecomsector (+4,7 %) een trekpleister voor heel wat paniekerige beleggers. Ook Atenor (+6,3 %) stond op winst. De twee recordjaren waarop de vastgoedpromotor afstevent zullen hem o.i. in staat stellen om zijn dividend met veel meer dan de beloofde 10 % op te trekken.

Meer verliezers
Alle andere aandelen leden onder de beurscrisis. Dat een aantal van hen betere bedrijfsresultaten publiceerde dan verwacht, veranderde daar niets aan. In sommige gevallen werd de zaak nog verergerd door de dollargevoeligheid (Delhaize verloor 7,8 %). Pfizer (-4,5 %) lijdt erger dan verwacht onder de octrooiverliezen die de sector teisteren (-3,5 %), maar het aandeel is goedkoop en de groep beschikt over de nodige middelen om de groei van de winst per aandeel te verzekeren via de inkoop⁺ van eigen aandelen totdat de verkoop opnieuw op gang komt (niet vóór 2009). De koers van de leverancier van seismische beelden Ion Geophysical Corp (ex Input Output ; -11,4 %) nam een duik in het zog van de olieprijs in augustus. Maar ondertussen werd het verlies al voor meer dan de helft goedgemaakt. De olieprijs ging immers opnieuw de hoogte in, wat de petroleumgroepen tot zware investeringen in de exploratie kan verleiden, een domein waar de producten van IGC goed van pas komen. Bij Melexis (-3,3 %) ten slotte lijkt de zwakke commerciële prestatie van dit jaar ons slechts tijdelijk.

Arbitrage
We profiteren van de huidige crisis in de financiële sector – een van de enige sectoren die sinds begin 2007 op verlies staat (-2,3 %) – om Fortis aan te kopen. Gezien de onzekerheid m.b.t. de overname van de Nederlandse retail- en vermogensbeheeractiviteiten van ABN Amro heeft het aandeel een heel pak slechter gepresteerd dan de andere bankaandelen, maar we geloven in het project, al is het niet zonder risico. Wij kopen 270 aandelen voor ongeveer 6 200 EUR. Om het evenwicht van onze portefeuille niet te verstoren en wat cash in veiligheid te brengen, verkopen we onze 262 ING-aandelen (-5,1 %) voor ongeveer 8 400 EUR. De belegging in ING zal ons in 4 jaar in totaal een rendement van 138 % opgeleverd hebben.

STAAT VAN DE AANDELENPORTEFEUILLE
Aandeel	Datum aankoop	Aantal op 30/09/07		Aankoopprijs	Koers op 30/09/07	Huidige waarde in EUR	% van de portef.	Advies BW
Atenor Group	11/07/05	280		20,28 EUR	43,81 EUR	12266,80	13,85%	Kopen
Delhaize	12/05/04	60		37,15 EUR	67,20 EUR	4032,00	4,55%	Houden
Dexia	24/11/99	360		15,45 EUR	21,24 EUR	7646,40	8,63%	Kopen
Dexia strip		40			0,01 EUR	0,40	0,00%
IRIS	13/10/00	120		41,00 EUR	50,00 EUR	6000,00	6,78%	Houden
Melexis	16/01/06	450		11,40 EUR	12,93 EUR	5818,50	6,57%	Kopen
BP	18/04/06	525		696,50 p.	567,50 p.	4268,25	4,82%	Kopen
Computer Sciences	16/07/07	110		59,66 USD	55,90 USD	4323,74	4,88%	Kopen
ING Group	01/10/03	262		16,20 EUR	31,13 EUR	8156,06	9,21%	Kopen
ION Geophysical	24/09/04	330		10,52 USD	13,83 USD	3209,16	3,62%	Houden
National Grid	24/09/04	746		408,50 p.	784,00 p.	8378.76	9,46%	Kopen
Pfizer	13/07/06	220		23,18 USD	24,43 USD	3779,21	4,27%	Kopen
Renault	12/10/06	55		90,90 EUR	101,62 EUR	5589,10	6,31%	Kopen
Time Warner	13/04/00	80		61,94 USD	18,36 USD	1032,80	1,17%	Kopen
Vodafone Group	11/07/05	2411		139,00 p.	176,50 p.	6096,31	6,88%	Kopen
Liquiditeiten						7953,98	8,98%
Totaal Portefeuille in euro						88551,47	100,00%
Jaarlijks rendement over de laatste 5 jaar			+ 12,7%
Rendement sinds 01/01/07			+ 6,76%

Time Warner (06 nov 2008)

In het kort (11 aug 2008)

Onze portefeuille aandelen (09 jun 2008)

In het kort (05 mei 2008)

Time Warner (18 feb 2008)

Onze portefeuille aandelen (07 jan 2008)

In het kort (11 nov 2007)

Time Warner (02 aug 2007)

Time Warner (03 mei 2007)

Onze aandelenportefeuille (06 apr 2007)

Time Warner (01 feb 2007)

Onze portefeuille aandelen (08 jan 2007)

Time Warner (03 nov 2006)

Onze portefeuille aandelen (09 okt 2006)

Time Warner (03 aug 2006)

Time Warner (14 jul 2006)

Onze aandelenportefeuille (10 jul 2006)

Time Warner (04 mei 2006)

Onze aandelenportefeuille (18 apr 2006)

In het kort (19 feb 2006)

Time Warner (02 feb 2006)

Onze aandelenportefeuille (10 jan 2006)

Time Warner (24 dec 2005)

In het kort (18 dec 2005)

In het kort (11 dec 2005)

Time Warner (03 nov 2005)

In het kort (17 okt 2005)

Onze aandelenportefeuille (03 okt 2005)

In het kort (18 sep 2005)

Time Warner (09 aug 2005)

Kort nieuws (08 aug 2005)

Onze aandelenportefeuille (04 jul 2005)

Kort nieuws (03 jul 2005)

Time Warner (09 mei 2005)

Kort nieuws (24 apr 2005)

Kort nieuws (10 apr 2005)

Kort nieuws (06 feb 2005)

Time Warner (20 dec 2004)

Time Warner (08 nov 2004)

Kort nieuws (19 sep 2004)

Time Warner (30 jul 2004)

Time Warner (05 jul 2004)

Time Warner (03 mei 2004)

Kort nieuws (29 mrt 2004)

Time Warner (02 feb 2004)

Time Warner (29 dec 2003)

Kort nieuws (15 dec 2003)

Time Warner (27 okt 2003)

AOL Time Warner heet opnieuw Time Warner (20 okt 2003)

AOL Time Warner (28 jul 2003)

Aandelenportefeuille (05 mei 2003)

AOL Time Warner (28 apr 2003)

AOL Time Warner (03 feb 2003)

Kort nieuws (13 jan 2003)

AOL Time Warner (30 dec 2002)

AOL Time Warner (09 dec 2002)

AOL Time Warner (28 okt 2002)

AOL Time Warner (29 jul 2002)

Aandelenportefeuille (03 jun 2002)

AOL Time Warner (29 apr 2002)

AOL Time Warner (14 jan 2002)

AOL Time Warner (28 dec 2001)

Intro (10 dec 2001)

AOL Time Warner (22 okt 2001)

Intro (01 okt 2001)

Intro (27 aug 2001)

AOL Time Warner (23 jul 2001)

Nieuws over onze aandeleportefeuille (02 jul 2001)

AOL (23 apr 2001)

Intro (05 feb 2001)

Gegevens op 28/11/2008

Koers 9.05 USD Advies Waardering Risico-indicator Portefeuille Budget Week ?

Preferent aandeel Preferente of bevoorrechte aandelen onderscheiden zich van gewone aandelen door bepaalde kenmerken. Dat kan bijvoorbeeld een hoger dividend zijn of een uitsluitend aan hen voorbehouden dividend enz. Maar het kan ook gaan om een kenmerk dat niet onmiddellijk een voordeel is, zoals de afwezigheid van stemrecht.

Goodwill Wanneer een bedrijf een ander bedrijf overneemt, betaalt het soms voor deze aankoop een prijs die hoger ligt dan de boekwaarde van de vennootschap. Dit supplement is gerechtvaardigd door de merknaam, de klantenportefeuille, het groeipotentieel… Dit supplement is de goodwill.