Het lijdt geen twijfel dat de afwezigheid van aandelen uit de basisindustrie (non-ferro, staal) die sinds het begin van het jaar een rendement van 41,7 % opleverden, onze portefeuille heel wat winst gekost heeft. Toch blijven we die aandelen mijden wegens te hoge koersen (riskant).

Schaarse winnaars…
Zoals te verwachten was, hebben onze meest defensieve aandelen het best gepresteerd. National Grid (+6,2 %) was eens te meer een uitblinker in de nutssector (-1,5 %). En het Britse Vodafone (+5,2 %) dat een mooie kasstroom genereert en stevige dividenden uitkeert was zoals de hele telecomsector (+4,7 %) een trekpleister voor heel wat paniekerige beleggers. Ook Atenor (+6,3 %) stond op winst. De twee recordjaren waarop de vastgoedpromotor afstevent zullen hem o.i. in staat stellen om zijn dividend met veel meer dan de beloofde 10 % op te trekken.

Meer verliezers
Alle andere aandelen leden onder de beurscrisis. Dat een aantal van hen betere bedrijfsresultaten publiceerde dan verwacht, veranderde daar niets aan. In sommige gevallen werd de zaak nog verergerd door de dollargevoeligheid (Delhaize verloor 7,8 %). Pfizer (-4,5 %) lijdt erger dan verwacht onder de octrooiverliezen die de sector teisteren (-3,5 %), maar het aandeel is goedkoop en de groep beschikt over de nodige middelen om de groei van de winst per aandeel te verzekeren via de inkoop⁺ van eigen aandelen totdat de verkoop opnieuw op gang komt (niet vóór 2009). De koers van de leverancier van seismische beelden Ion Geophysical Corp (ex Input Output ; -11,4 %) nam een duik in het zog van de olieprijs in augustus. Maar ondertussen werd het verlies al voor meer dan de helft goedgemaakt. De olieprijs ging immers opnieuw de hoogte in, wat de petroleumgroepen tot zware investeringen in de exploratie kan verleiden, een domein waar de producten van IGC goed van pas komen. Bij Melexis (-3,3 %) ten slotte lijkt de zwakke commerciële prestatie van dit jaar ons slechts tijdelijk.

Arbitrage
We profiteren van de huidige crisis in de financiële sector – een van de enige sectoren die sinds begin 2007 op verlies staat (-2,3 %) – om Fortis aan te kopen. Gezien de onzekerheid m.b.t. de overname van de Nederlandse retail- en vermogensbeheeractiviteiten van ABN Amro heeft het aandeel een heel pak slechter gepresteerd dan de andere bankaandelen, maar we geloven in het project, al is het niet zonder risico. Wij kopen 270 aandelen voor ongeveer 6 200 EUR. Om het evenwicht van onze portefeuille niet te verstoren en wat cash in veiligheid te brengen, verkopen we onze 262 ING-aandelen (-5,1 %) voor ongeveer 8 400 EUR. De belegging in ING zal ons in 4 jaar in totaal een rendement van 138 % opgeleverd hebben.

STAAT VAN DE AANDELENPORTEFEUILLE
Aandeel	Datum aankoop	Aantal op 30/09/07		Aankoopprijs	Koers op 30/09/07	Huidige waarde in EUR	% van de portef.	Advies BW
Atenor Group	11/07/05	280		20,28 EUR	43,81 EUR	12266,80	13,85%	Kopen
Delhaize	12/05/04	60		37,15 EUR	67,20 EUR	4032,00	4,55%	Houden
Dexia	24/11/99	360		15,45 EUR	21,24 EUR	7646,40	8,63%	Kopen
Dexia strip		40			0,01 EUR	0,40	0,00%
IRIS	13/10/00	120		41,00 EUR	50,00 EUR	6000,00	6,78%	Houden
Melexis	16/01/06	450		11,40 EUR	12,93 EUR	5818,50	6,57%	Kopen
BP	18/04/06	525		696,50 p.	567,50 p.	4268,25	4,82%	Kopen
Computer Sciences	16/07/07	110		59,66 USD	55,90 USD	4323,74	4,88%	Kopen
ING Group	01/10/03	262		16,20 EUR	31,13 EUR	8156,06	9,21%	Kopen
ION Geophysical	24/09/04	330		10,52 USD	13,83 USD	3209,16	3,62%	Houden
National Grid	24/09/04	746		408,50 p.	784,00 p.	8378.76	9,46%	Kopen
Pfizer	13/07/06	220		23,18 USD	24,43 USD	3779,21	4,27%	Kopen
Renault	12/10/06	55		90,90 EUR	101,62 EUR	5589,10	6,31%	Kopen
Time Warner	13/04/00	80		61,94 USD	18,36 USD	1032,80	1,17%	Kopen
Vodafone Group	11/07/05	2411		139,00 p.	176,50 p.	6096,31	6,88%	Kopen
Liquiditeiten						7953,98	8,98%
Totaal Portefeuille in euro						88551,47	100,00%
Jaarlijks rendement over de laatste 5 jaar			+ 12,7%
Rendement sinds 01/01/07			+ 6,76%

ING (22 okt 2008)

In het kort (20 okt 2008)

De financiële waarden en de crisis (22 sep 2008)

ING (19 aug 2008)

In het kort (11 aug 2008)

In het kort (18 mei 2008)

In het kort (06 apr 2008)

ING (21 feb 2008)

Subprimecrisis (17 sep 2007)

ING (25 jun 2007)

ING (25 mei 2007)

In het kort (21 mei 2007)

Onze aandelenportefeuille (06 apr 2007)

In het kort (26 mrt 2007)

ING (19 mrt 2007)

In het kort (18 feb 2007)

Onze portefeuille aandelen (08 jan 2007)

ING (15 nov 2006)

In het kort (12 nov 2006)

Onze portefeuille aandelen (09 okt 2006)

ING (30 aug 2006)

In het kort (21 aug 2006)

In het kort (11 aug 2006)

Onze aandelenportefeuille (10 jul 2006)

ING (15 mei 2006)

Onze aandelenportefeuille (18 apr 2006)

ING (20 feb 2006)

Onze aandelenportefeuille (10 jan 2006)

ING (10 nov 2005)

Onze aandelenportefeuille (03 okt 2005)

ING (22 aug 2005)

Kort nieuws (17 jul 2005)

Onze aandelenportefeuille (04 jul 2005)

Kort nieuws (28 mrt 2005)

ING (21 feb 2005)

Beursjaar 2004 (03 jan 2005)

ING (20 dec 2004)

Retailbanken (06 dec 2004)

Kort nieuws (07 nov 2004)

ABN-AMRO, ING en AEGON (18 aug 2004)

Kortnieuws (09 aug 2004)

Uitkoopbod (27 jul 2004)

ING (24 mei 2004)

ING (23 feb 2004)

Beursklimaat (19 jan 2004)

Beursklimaat (05 jan 2004)

ING (29 dec 2003)

Aandelenportefeuille (01 dec 2003)

Kort nieuws (17 nov 2003)

Aandelenportefeuille (29 sep 2003)

Kort nieuws (19 aug 2003)

...en bij VNU en ING (19 aug 2003)

ING (19 mei 2003)

Keuze tussen dividend in aandelen of in baar geld bij ING (22 apr 2003)

ING (14 apr 2003)

Beursklimaat (03 mrt 2003)

Kort nieuws (24 feb 2003)

ING (30 dec 2002)

ING (16 dec 2002)

Kort nieuws (25 nov 2002)

Onder de loep (21 okt 2002)

ING (26 aug 2002)

Kort nieuws (10 jun 2002)

ING (27 mei 2002)

ING (04 mrt 2002)

ING (28 dec 2001)

Intro (03 dec 2001)

ING (26 nov 2001)

ING (22 okt 2001)

ING (27 aug 2001)

Intro (16 jul 2001)

Aandelensplitsing Exxon, ING en Nestlé (16 jul 2001)

ING (28 mei 2001)

ING (02 apr 2001)

Intro (05 feb 2001)

ING (26 dec 2000)

Intro (18 dec 2000)

Intro (27 nov 2000)

Nog wat geld voor coupons nr. 6 van ING (13 nov 2000)

ING: uitbetaling dividend in aandelen (02 okt 2000)

Keuzedividend ING (04 sep 2000)

Intro (28 aug 2000)

ING (13 jun 2000)

Dividendbetaling ING (29 mei 2000)

Intro (02 mei 2000)

ING (17 apr 2000)

ING (21 feb 2000)

Intro (14 feb 2000)

ING (27 dec 1999)

ING (20 dec 1999)

Intro (13 dec 1999)

ING (06 dec 1999)

Reverse convertibles: hoe hoger de coupon, hoe hoger de risico's (02 nov 1999)

Intro (02 nov 1999)

ING (18 okt 1999)

ING (12 apr 1999)

Intro (18 jan 1999)

ING (28 dec 1998)

ING (30 nov 1998)

Intro (05 okt 1998)

ING (14 sep 1998)

Intro (31 aug 1998)

ING: dividend in baar geld of in nieuwe aandelen (18 mei 1998)

ING (14 apr 1998)

Intro (05 jan 1998)

Nog een kans om aandelen BBL om te ruilen tegen aandelen ING (05 jan 1998)

Gegevens op 28/11/2008

Koers 6.60 EUR Advies Waardering Risico-indicator Portefeuille Budget Week ?

Squeeze out Na een overnamebod gebeurt het wel vaker dat bedrijven meer dan 95 % van de aandelen van een ander bedrijf in handen hebben en beslissen een openbaar uitkoopbod te lanceren om de resterende aandelen van het bedrijf te verwerven. Een dergelijke transactie wordt eveneens aangeduid door de Engelse term "squeeze out".

Delisting Delisting houdt in dat de beursnotering van een bedrijf geschrapt wordt.