De voor 2007 beoogde omzetgroei zit er niet meer in en de doelstellingen voor 2009 zijn met een jaar uitgesteld. Goed nieuws moet er de komende maanden niet verwacht worden. Duur aandeel. 
VERKOPEN.

De omzetcijfers over het 3de kwartaal (-1,2 %) vielen tegen. Dat de verkochte volumes met 3,2 % daalden was gezien de vastgoedcrisis in de VS niet direct een verrassing, maar de doorgevoerde prijsverhogingen hadden minder effect dan we verwachtten en door het toenemend gewicht van Oost-Europa en Turkije in de omzet, verkocht de groep verhoudingsgewijs minder van haar duurste producten. Omdat de pvc-prijzen in het zog van de olieprijs opnieuw aan het stijgen zijn, hebben we niet alleen onze omzetverwachtingen teruggeschroefd (van +6,5 naar +2 %), maar ook onze raming van de EBITDA+-marge (van 13,1 naar 10 %). We verlagen onze winstcijfers voor de 3de keer dit jaar, van 0,92 naar 0,60 EUR per aandeel voor 2007 en van 1,47 naar 0,91 EUR voor 2008. Gezien de huidige context (problemen in de VS die uitvergroot worden door de zwakke dollar, Duitse vraag die na een korte herstel terugvalt…) heeft de groep haar doelstellingen voor 2009 – een omzet van 850 miljoen euro en marges van ca. 16 % – met een jaar uitgesteld. Dat zou in 2010 een winst per aandeel van 2,60 EUR geven… op voorwaarde dat de omzet de komende drie jaar telkens met 8 % groeit !

Koers op het moment van de analyse : 18,78 EUR

De stijging van de pvc-prijzen (fijne lijn, basis 100) bovenop de problemen op enkele sleutelmarkten zetten de koers van Deceuninck (vet) zwaar onder druk.

Het Belgisch bedrijf Deceuninck is de grootste producent ter wereld van pvc-profielen, van het ontwerp tot de extrusie, voor de bouwsector (deuren, ramen…). Realiseert 50 % van zijn omzet in Oost-Europa en Turkije.