BMW : SWOT (18 okt 2007)
|
Wie
is BMW ?
|
|
· BMW is een
Duitse groep. Het is de wereldwijde nummer één in luxewagens. Zowat de
helft van het kapitaal van het bedrijf is nog in handen van de familie.
·
Om tegemoet te komen aan de groeiende vraag naar hoogwaardige wagens op de
steeds heterogenere markt van de luxewagens, voert BMW sinds verschillende
jaren een strategie die erop gericht is de productie uit te breiden. In
het gamma zitten dan ook coupés, 4X4-wagens, berlines, roadsters, breaks
(touring), enzovoort. Daarnaast produceert de groep ook motoren en de
wagens van de merken Mini en Rolls-Royce.
·
De uitbreiding van het gamma doet niets af van het zorgvuldig gekoesterde
exclusieve en sportieve imago waardoor de groep de jongste jaren
de verkoop sterk kon aanzwengelen. Daar staat tegenover dat de uitbreiding
naar kleinere modellen (S1) en de te sterke concentratie van de productie
in Duitsland geleidelijk aan wel op de winstmarges zijn beginnen te
wegen.
·
Om het probleem van de rentabiliteit te verhelpen ging het management van
start met het plan «Horizon 2020», dat voorziet in de voortzetting van de
verdere ontwikkeling van de verkoop en van een betere beheersing van de
productiekosten. Voorts zal de groep haar aanwezigheid buiten Europa
versterken om te profiteren van de sterkere economische dynamiek in andere
regio’s.
·
BMW wil zich tot slot ook genereuzer opstellen dan in het verleden
tegenover zijn aandeelhouders : zo zal het dividend over het lopende
boekjaar al substantieel worden verhoogd. |
|
SWOT
van BMW |
|
De
SWOT analyse van een entiteit onderzoekt de sterke punten (Strengths), zwakke punten
(Weaknesses), kansen (Opportunities) en bedreigingen
(Threats).
|
|
Strenghts -
Opportunities
·
Wereldwijde groei van de
markt van luxewagens.
·
Sterk imago.
·
Heel wat liquiditeiten in kassa om investeringen te
financieren.
· Sterke ontwikkelingscapaciteiten van nieuwe
segmenten.
·
Belangrijk ontwikkelingspotentieel voor de Mini . |
|
Weaknesses -
Threats
·
Toenemende concurrentie
in het luxesegment (Audi, Lexus, Mercedes…).
·
Almaar striktere milieunormen.
·
Stijgende grondstoffenprijzen.
·
Te weinig ambitieus groeiplan.
·
Productie te sterk op
Duitsland gericht (lijdt onder koersstijging van de euro tegenover de
dollar en onder hoge productiekosten). |
|
BMW : DE CIJFERS |
|
(1) |
Dividend
2006 |
0,70 |
Verwacht
dividend voor 2007 |
1,10 |
Verwacht
dividend voor 2008 |
1,20 |
Verwacht
dividend voor 2009 |
1,40 |
|
(2) |
Winst per
aandeel 2006 |
4,01 |
Verwachte winst per aandeel voor
2007 |
4,00 |
Verwachte winst per aandeel voor
2008 |
4,30 |
Verwachte winst per aandeel voor
2009 |
4,60 |
|
(3) |
Boekwaarde lopend
boekjaar |
32,14 |
Tastsbare boekwaarde lopend
boekjaar |
32,00 |
|
(4) |
Return on
equity |
13,72 |
Return op 5 jaar (jaarlijks
gemiddelde) |
9,00 |
|
(1) Brutto dividend in EUR ; (2)
Zonder niet recurrente elementen ; (3) in EUR ; (4) in
% |
|
Koers
van BMW de laatste vijf jaar |
Het plan
« Horizon
2020 » lijkt ons niet ver genoeg te gaan, om tot een duurzame heropleving
van de koers te kunnen leiden, temeer omdat de concurrentie niet stil zit. Op
basis van voorzichtige ramingen is het aandeel correct gewaardeerd. U mag het
houden.
Koers
op het moment van de analyse : 46,44 EUR
|
 |
Risicopremie
Risicopremie is het extra rendement dat de beleggers
verwachten van aandelen om het grotere risico te compenseren dat ze vormen ten
opzichte van staatsbons.
|
 |
|
Gelijkblijvende groepsstructuur
Wij gebruiken de term gelijkblijvende groepsstructuur om
te verduidelijken dat we een cijfer van de bedrijfsresultaten verklaren zonder
rekening te houden met overdrachten en overnames die het bedrijf verwezenlijkte
tijdens die periode.
|
|
|
