|
In het kort (11 nov 2007)
Variaties tussen de slotkoersen van 02/11
en 09/11 in lokale munt
ADIDAS
(+6,1 %; 47,86 EUR) • Verkopen
In het 3de
kwartaal stagneerde de omzet, maar steeg de winst per aandeel met 22 %
dankzij de daling van de kosten (integratie van Reebok) en van de financiële
lasten.
BAYER (-1,9 %, 55,69 EUR) •
Verkopen
Kwartaalresultaat zonder verrassingen. De herstructurering van
de plastics zal het mogelijk maken om de bedrijfsmarge (vóór afschrijvingen)
tegen 2009 tot biven de 22 % te tillen (19,3 % in 2006).
BEKAERT (+0,8 %; 94,62 EUR) •
Houden
Omzet 3de kwartaal zonder verrassingen. Het 4de kwartaal moet de lijn
van de eerste 9 maanden kunnen doortrekken (omzet +6,7 % bij constante
wisselkoersen en gelijkblijvende groepsstructuur).
CISCO SYSTEMS
(-12,1 %; 28,58 USD) • Verkopen
In het 3de kwartaal is de winst met
33 % gestegen bij een omzetgroei van 16 % . Maar wij zijn voorzichtig
voor de komende kwartalen (bestellingen lopen terug).
DISNEY (-3,5 %; 32,74 USD) • Houden
Beter kwartaal dan verwacht dankzij de
divisie kabel. Winst per aandeel voor op 30/09 afgesloten boekjaar
: 1,92 USD (zonder eenmalige elementen). We blijven voorzichtig
voor het volgende boekjaar.
INTERVEST RETAIL (+1,7%; 30,50
EUR) • Kopen
Positieve
reactie op het bod van IEF Capital op moederonderneming Vastned Retail.
Kleine operatie waaruit echter de interesse voor commercieel vastgoed blijkt.
IRIS
(-6,6 %; 48,00 EUR) •
Houden
Neemt Morning Star voor een zacht prijsje over. De aanwinst is klein,
maar heeft nieuwe producten in huis en toegang tot de Nederlandse markt. Lichte
bijdrage tot de winst verwacht vanaf 2008.
KBC (-4,3 %; 88,33 EUR) •
Kopen
Het kwartaalresultaat lag in de lijn van onze verwachtingen (+5 %
zonder meerwaarden), dankzij Belgiê en Centraal- en Oost-Europa waar de groep
blijft uitbreiden. KBC bevestigt dat het weinig gevoelig is voor de
subprimecrisis.
MERCK (-0,2 %; 55,90 USD) •
Houden
Met een schadevergoeding van 4,85 miljard dollar zouden zowat alle
klachten i.v.m. Vioxx van de baan zijn (te boeken in het 4de kwartaal). We
verlagen het risiconiveau.
NPM (+2,0 %; 50,38 EUR) •
Verkopen
Kwartaalresultaat
zonder verrassingen en decote van 14,4 %. Wij geven de
voorkeur aan GBL dat met Total 61 % van de intrinsieke waarde van
NPM vertegenwoordigt.
TELENET (-0,8 %; 25,90 EUR) • Verkopen
Zeer goed 3de kwartaal en jaardoelstellingen verhoogd, maar de winst
per aandeel zal door de toename van de financiële lasten, de recurrente
belastingen en het grotere aantal aandelen afgeroomd worden. We
verlagen onze ramingen.
TESSENDERLO (-4,5 %; 42,00 EUR) •
Verkopen
Het kwartaalresultaat was een stuk beter dan verwacht. Het 4de
kwartaal zou nog goed moeten zijn, maar 2008 is twijfelachtiger. We trekken onze
vooruitzichten op, maar het aandeel blijft duur.
TIME
WARNER (-3,6 %; 17, 24 USD) • Kopen
Kwartaalresultaat zonder
verrassingen (winst per aandeel +26 %) dankzij succesfilms (Harry Potter)
en de inkoop van eigen aandelen . Maar de kabel en
internet (AOL) blijven zwakke punten vertonen. Misschien komt er in januari een
grootse herstructurering (nieuwe directie). De vooruitzichten worden
gehandhaafd.
WOLTERS KLUWER
(-0,6 %; 21,05 EUR) • Verkopen
Derde kwartaal iets beter dan verwacht, ook al bleef de omzetgroei beperkt
tot 4 %. Vooruitzichten gehandhaafd ondanks dollargevoeligheid (50 % van de omzet).
|
