|
KBC (13 nov 2007)
Veel beter dan het wereldgemiddelde
Goed kwartaalresultaat, weinig blootgesteld aan kredietrisico’s en
mooie perspectieven. Goedkoop aandeel.
KOPEN.
Na een goed 1ste en 2de kwartaal, bevestigt het 3de trimester de positieve
trend met een winst per aandeel, die zoals we hadden verwacht, zonder rekening
te houden met de meerwaarden 11,5 % hoger ligt dan in het 3de kwartaal van 2006.
Zowel de bank- als de verzekeringsactiviteiten droegen daar toe bij, niet alleen
in België, maar vooral in Oost-Europa. Door de vele opeenvolgende overnames in
centraal en Oost-Europa stegen de kosten wel met 12,4 %, maar ze blijven goed
onder controle, want ze stijgen nog altijd minder snel dan de inkomsten (+ 13
%). In tegenstelling tot Fortis meldde KBC bovendien dat de groep rechtstreeks
en onrechtstreeks heel weinig is blootgesteld aan de subprimecrisis. Dat blijkt
ook uit het feit dat de bank in het 3de kwartaal weinig voorzieningen aanlegde en uit de al
bij al vrij beperkte inkomstendaling in activiteiten die worden beïnvloed door
de subprimecrisis en de beursturbulentie. Bovendien daalde de koers sinds begin
dit jaar slechts met 2,48 %. Dat is aanzienlijk minder dan de wereldwijde
gemiddelde daling voor de sector van 12,35 %. Door de goede perspectieven
blijven we vertrouwen hebben en we behouden onze winstramingen op 10,06 EUR per
aandeel in 2007, en 11,11 EUR en 12,14 EUR per aandeel in 2008 en 2009.
Koers op het moment van de
analyse : 90,60 EUR
KBC is een Belgische bankverzekeraar die met
succes activiteiten in Centraal- en Oost-Europa uitbouwt. KBC heeft de ambitie
een onafhankelijke, middelgrote, bankverzekeraar te zijn voor particulieren en
middelgrote ondernemingen en telt ongeveer 50 000 werknemers en 12 miljoen
cliënten.
|
