|
EADS (07 dec 2007)
Sterke euro vereist maatregelen
EADS bereidt zich voor op een geografische herschikking van zijn productie-apparaat.
Een makkie zal dat niet worden. Duur aandeel.
VERKOPEN.
Ondanks de recente commerciële suc-cessen luidde de
directie de alarmbel over de gevolgen van de sterke euro. Volgens ons was het
vooral haar be-doeling om de politieke wereld en het personeel voor te bereiden
op een her-ziening van het plan Power8 dat op-gemaakt werd op basis van de
wissel-koers 1 euro = 1,35 USD, terwijl dat nu ongeveer
1,50 USD is. Om haar wisselkoersgevoeligheid te verminde-ren (Airbus
verliest 1 miljard euro telkens de dollar met 10 cent daalt) gaat
de directie een deel van het pro-ductieapparaat buiten de eurozone vestigen (VS
en lagelonenlanden) zo-dat een minder groot deel van de kos-ten in euro is
uitgedrukt. Dat de situa-tie dringend is kan men o.m. opmaken uit het feit dat
Airbus in zijn recente akkoorden tegenover China, Japan en Rusland minder eisen
heeft gesteld. Na de zware problemen met de A380 en de A400M die nog altijd op
de resulta-ten wegen, kunnen we het feit dat de directie de teugels in handen
neemt alleen maar toejuichen, maar gezien de politieke gevoeligheid van het
dossier en de aanhoudende spanningen bin-nen de top tussen Duitsers en Fransen
zal het geen sinecure zijn. Voor 2007 rekenen we op een verlies van
0,76 EUR per andeel en voor 2008 op een winst van 1,30 EUR.
Koers op het
moment van de analyse : 21,65 EUR.
EADS is een Europese vliegtuigbouwer (burgerlijke, militaire en
ruimteluchtvaart).
|
