|
In het kort (17 dec 2007)
Variaties tussen de slotkoersen van 7/12 en 14/12/07 in
lokale munt
BANK OF AMERICA (-7,1 %; 42,16 USD) • Kopen
De groep waarschuwt dat de resultaten over het vierde kwartaal
lager zullen uitvallen dan voorzien omdat ze onverwacht hoge voorzieningen heeft moeten
boeken en omdat bepaalde inkomsten gedaald zijn. De verwachte herstructurering
zal dus niet overbodig zijn. We verlagen onze winstramingen (van 4,30 naar
3,80 USD per aandeel voor 2007 en van 4,60 naar 4,30 USD voor 2008),
maar het aandeel
blijft goedkoop.
GBL
(+0,2 %; 87,14 EUR) • Houden
Net zoals NPM (-2,7 %; 50,78 EUR; verkopen) heeft GBL
een pakket aandelen Iberdrola (-3.3 %; 10,63 EUR; houden) verkocht met
een mooie meerwaarde (0,78 EUR per aandeel). De holding is anderzijds van plan
om haar participatie in Lafarge die door de overname van Orascom lichtjes
verwaterde (van 17,5 naar 15,9 %) op te trekken tot 30 %. We schatten
dat het aandeel zowat 27 % onder de intrinsieke waarde
noteert.
REED ELSEVIER (+3,1 %; 13,30 EUR) • Verkopen
Zoals verwacht wordt de opbrengst van de verkoop van de
schooluitgaven (2,8 miljard euro of 3,60 EUR per aandeel) op 18/01/2008
voor een deel aan de aandeelhouders uitgekeerd onder de vorm van een
buitengewoon dividend van 1,767 EUR bruto (13,3% van de beurskapitalisatie).
Tegelijk ontvangen zij 58 nieuwe aandelen in ruil voor 67 bestaande. Het aandeel blijft
duur.
RENAULT (-1,1 %; 97,94 EUR) •
Kopen
De Franse autoconstructeur en zijn Russische sectorgenoot AutoVaz
(Lada) sluiten binnenkort een samenwerkingsakkoord. Daarmee krijgt Renault de
kans om zich op een dynamische markt te ontwikkelen. Financiële details werden niet
meegedeeld.
TEXAS INSTRUMENTS (+2,5 %; 33,29 USD) • Houden
De groep
heeft haar winstverwachtingen voor het vierde kwartaal opgetrokken, weliswaar
maar een fractie, maar wij zien daarin het bewijs dat ze de concurrentie goed het
hoofd kan bieden.
UCB (+0,8 %; 32 EUR) • Verkopen
De directie heeft haar
winstverwachtingen voor 2007 opwaarts herzien. Aangezien wij daar al rekening
mee hielden laten we onze raming ongewijzigd. 2008 wordt moeilijker. Het verlies
van het octrooi op Zyrtec (allergieën) in de VS zal zwaardere gevolgen hebben
dan wij dachten. We schroeven onze winstprognoses voor 2008 en 2009 dan ook
terug. In april wordt de voorzitter van de raad van beheer vervangen, maar dat
zal geen strategiewijziging met zich brengen. Duur aandeel.
VPK
(-2,7 %; 38,45 EUR) • Houden
VPK verkoopt zijn Nederlandse dochter
Twinpack (verpakkingen voor bloemen, bloembollen, planten, kippen en eieren) en
plooit zich terug op zijn kernactiviteiten (golfkarton, massief karton en hulzen). Correct gewaardeerd
aandeel.
|
