Thales (21 dec 2007)
Het vizier richten op de
VS
De winst zal in 2007 wellicht fors gestegen zijn, maar
de sterke euro bedreigt op termijn de concurrentiepositie van de groep en het
aandeel is duur.
VERKOPEN.
Thales zal 2007 volgens onze prognoses afsluiten met een
courante winst per aandeel van zowat 3 EUR (+30 %). De groep plukt de
vruchten van het in 2005 gelanceerde herstructureringsplan (minder kosten) en
van de integratie van de activiteiten transport, veiligheid en lucht- en
ruimtevaart van Alcatel-Lucent. Dankzij die overname is de omvang van Thales met
20 % toegenomen en verwierf de groep een sterkere positie op een aantal
bloeiende markten (communicatiesystemen, elektronische spitstechnologie, enz.).
In tegenstelling tot andere Europese lucht- en ruimtevaartspelers (zoals EADS),
boekte Thales slechts 12 % van zijn omzet in de VS en zal de impact van de
sterke euro op de resultaten voor 2007 beperkt blijven. Op langere termijn is de
sterke euro wel een nadeel t.o.v. Amerikaanse concurrenten. De tijd lijkt dan
ook rijp om de ambities kracht bij te zetten en overnames te doen op de
Amerikaanse markt, die een veel hogere vlucht neemt dan de Europese. Zo wordt er
gesnoeid op de defensiebudgetten in Frankrijk en het VK, met respectievelijk
30 % en 13 % van de omzet de twee hoofdmarkten van Thales. Voor 2007
mikken we dus op een winst per aandeel van 3 EUR, voor 2008 op
3,4 EUR.
Koers op het moment van
de analyse : 40,18 EUR
Franse groep, toonaangevend in Europa
voor elektronische uitrustingen en systemen voor de luchtvaart, de scheepvaart
en de defensiesector.
|
