Pearson (21 dec 2007)
De koers wordt o.i. te zwaar afgestraft door het
offensief van Murdoch op de markt van de economische bladen. Voor de educatieve
publicaties zijn de vooruitzichten goed. Het aandeel is goedkoop.
KOPEN.
2007 was geen hoogvlieger. In het begin van het jaar werd de
koers gestimuleerd door overnamegeruchten, maar daarna ging het snel bergaf. Dat
was deels te wijten aan de algemene beurscorrectie, maar na de overname van Dow
Jones (dat o.a. de Wall Street Journal uitgeeft) door Newscorp (gecontroleerd
door Murdoch) stelden velen zich vragen over de toekomst van de divisie
economische uitgaven van Pearson (met de Financial Times als blikvanger).
Murdoch wil het aantal abonnementen vertienvoudigen door gratis toegang te
verlenen tot de website van de WSJ. Een zware bedreiging voor de site FT.com,
maar ook voor de papieren versie. Toch moeten we dit relativeren. In 2006 waren
de economische uitgaven van Pearson maar goed voor 5,4 % van de
bedrijfswinst, en dat aandeel zal nog dalen na de verkoop van Les Echos aan
LVMH. Uit de verkopen en overnames van de laatste jaren blijkt dat Pearson zich
steeds meer toelegt op zijn corebusiness (schooluitgaven) en steeds minder op
economische publicaties (het wil ook af van zijn belang in FT Deutschland). We
behouden dan ook onze winstramingen op 46,3 p. voor 2007 en 50,8 pence voor
2008.
Koers op het moment van
de analyse : 711,50 p.
Britse groep, wereldleider voor
educatieve uitgaven en eigenaar van Penguin (boeken voor het grote publiek) en
van een aantal economisch-financiële bladen (Financial
Times).
|
