Allied Irish Banks (21 dec 2007)
Winstgroei blijft op
peil
AIB gaf toelichting bij de resultaten over de eerste 11 maanden van
2007. De waardeverminderingen waren iets hoger dan verwacht, maar de winstgroei
blijft op kruissnelheid. Het aandeel is goedkoop.
KOPEN.
De koers van AIB dook sinds begin dit jaar ±33 % lager. Het
was lang onduidelijk in welke mate de bank getroffen zou worden door de crisis
op de financiële markten en door de slabakkende vastgoedmarkt in Ierland en het
VK. Onlangs kwam AIB met geruststellend nieuws. De blootstelling aan de
financiële crisis is minder dramatisch dan bij de concurrentie, al zijn de
waardeverminderingen in het tweede halfjaar iets hoger dan verwacht en al volgen
er misschien nog in het eerste halfjaar van 2008. Maar de kwaliteit van de
kredieten in Ierland en het VK blijft goed, al zijn de voorzieningen voor
verliezen op woonleningen in 2007 gestegen, en al zal dat wellicht ook in 2008
zo zijn. Maar los daarvan zullen de resultaten voor heel 2007 best goed zijn
(+13 % excl. meerwaarden uit 2006) en voorziet de bank ook in 2008 een
verdere groei (+6,6 % volgens ons). Die groei zal o.m. te danken zijn aan
de expansie als detailbank in het buitenland (Noord-Ierland, VK en Polen). We
hebben onze winstramingen lichtjes teruggeschroefd (van 2,21 naar 2,12 EUR
voor 2007 en van 2,43 naar 2,26 EUR voor 2008) maar we behouden ons
vertrouwen. Voor 2009 mikken we op 2,45 EUR.
Koers op het moment van
de analyse : 15,10 EUR
Allied
Irish Banks is de tweede Ierse bank, vooral actief op haar thuismarkt, maar ook
in het Verenigd Koninkrijk, in de VS en in Polen. De retailpoot genereert zowat
76 % van de winst.
|
