|
Axa (07 jan 2008)
Blijft
doelstellingen trouw
Na de subprimecrisis scheren veel beleggers banken en verzekeraars
over dezelfde kam. Dat doet de koers geen goed, maar Axa kan dit o.i. te boven
komen. Goedkoop aandeel.
KOPEN.
Axa is als verzekeraar actief in de VS en
wordt sinds de subprimecrisis door veel beleggers wantrouwig bekeken. De groep
beklemtoont nochtans dat haar indirecte blootstelling beperkt blijft tot
0,4 % van haar activa en dat de eventuele verliezen slechts een geringe
impact zullen hebben op het resultaat. Sommigen vrezen echter ook voor de
gevolgen van het turbulente beursklimaat op de beleggingsportefeuille van Axa en
op de activiteit vermogensbeheer. Ook op dit vlak spreekt het management
geruststellende taal. Wij blijven voorzichtig maar geloven ook dat het wel zal
meevallen. Axa houdt bovendien de knip op de kosten, kan bogen op een sterke interne groei en doet gerichte
overnames die snel bijdragen aan het resultaat. De integratie van Wintherthur
(overname in 2006) levert meer synergie-effecten op dan verwacht, de
internationale ontwikkeling loopt gesmeerd (Axa nam onlangs nog een belang in de
tweede Russische verzekeraar) en draagt ook steeds
meer bij tot de winst. De groep bevestigde haar doelstellingen uit het plan
'Ambition 2012'. Wij mikken op een winst per aandeel van 2,96 EUR in 2007
(+13,4 %), van 3,47 EUR in 2008 en van 4,00 EUR in 2009.
Koers op het moment van de analyse : 26,42
EUR
De Franse
verzekeraar AXA is nummer twee in de wereld en mikt op de eerste plaats in
levensverzekeringen en op plaats in kopgroep voor
vermogensbeheer.
|
