Schnitzer Steel (14 jan 2008)
Eerder
ontgoochelend kwartaal
In het licht van het tegenvallende kwartaalresultaat en van de vrees
voor een economische vertraging in de VS verlagen wij onze winstramingen. Het
aandeel blijft niettemin correct gewaardeerd.
HOUDEN.
In het eerste kwartaal van het boekjaar 2007/08 (einde 31/08)
lag de verkoop van auto-onderdelen (10 % van de omzet) en van
afgewerkte staalproducten (15 %) in de lijn van de verwachtingen.
Het totale resultaat viel evenwel tegen wegens problemen in de divisie
gerecycleerd staal (75 % van de omzet). Ten gevolge
van de forse stijging van de vrachtprijzen en het tekort aan transportschepen
(75 % van het door de groep gerecycleerde staal is voor de export bestemd)
geraakte zowat 175 000 ton (18 % van de uitvoer van het kwartaal) niet
bij de klanten. Deze winstderving werd weliswaar deels opgevangen door de
stijging van de prijs van gerecycleerd staal (+22 %), maar de omzet van de
divisie bleef niettemin onder de verwachtingen. Voor het tweede kwartaal zijn de
vooruitzichten goed. De vraag naar en de prijzen van gerecycleerd staal
evolueren gunstig en de stijging van de vrachtprijzen vertraagt. Maar daarna zal
de wereldwijde vraag naar staal, en bijgevolg de prijs, lijden onder de
verwachte economische vertraging in de VS. We verlagen dan ook onze
winstramingen, van 5,04 naar 4,50 USD per aandeel voor het lopende boekjaar
en van 4,92 naar 4,55 USD voor 2008/09.
Koers op het moment van de
analyse : 58,19 USD
Schnitzer Steel Industries
is een grote Amerikaanse uitvoerder van gerecycleerd staal die ook staal
produceert voor de bouwnijverheid en sinds 2003 auto-onderdelen verkoopt in de
VS en in Canada.
|
