|
AT&T (14 jan 2008)
Kleine
inzinking
December was een zwakke maand, maar volgens ons is de operator
voldoende gewapend om de verwachte vertraging in de VS het hoofd te bieden.
Goedkoop aandeel.
KOPEN.
Hoewel de telecombusiness over het algemeen als weinig
conjunctuurgevoelig beschouwd wordt, beweert de Amerikaanse operator dat de
divisies vaste telefonie en internet voor particulieren in
december de gevolgen voelden van de minder gunstige conjunctuur in de VS. De
groep handhaaft niettemin haar winstramingen. Wij doen hetzelfde voor 2007
(1,96 USD per aandeel), maar voor 2008 verlagen we ons cijfer
voorzichtigheidshalve. Niet veel evenwel (van 2,75 naar 2,68 USD), want de
getroffen activiteiten vertegenwoordigen minder dan 20 % van de totale
omzet. En op de andere activiteiten – mobiele telefonie (33 %),
diensten voor ondernemingen (18 %), groothandel
(12 %)… – kunnen de klanten bij economische tegenwind minder
makkelijk besparen.
Voorts wordt verwacht dat de IPhone van Apple, waarvan
AT&T het alleenverkooprecht heeft, in 2008 succes zal blijven hebben en dat
de activiteit diensten voor ondernemingen verder zal herstellen (in 2007
profiteerde ze van synergieën en van een mildere concurrentie als gevolg van de
consolidatie van de sector). En ten slotte moet de koers steun kunnen halen uit
de inkoop van eigen aandelen en
het mooie dividend.
Koers op het moment van de
analyse : 38,20 USD
De Amerikaanse
telecomoperator AT&T is actief in vaste en mobiele telefonie en in internet,
zowel voor particulieren als voor bedrijven.
|
