Variaties tussen de slotkoersen van 11/1 en 18/1/08 in
lokale munt
ALSTOM (+4,1 %; 133,45 EUR) •
Verkopen Ondanks het goede laatste kwartaal (omzet en orders beter dan
verwacht) worden de doelstellingen inzake interne groei en bedrijfsmarge voor het boekjaar
2007/08 (tot 31/03) niet opgetrokken. Dat belooft weinig goeds. Gezien de
mogelijke recessie in de VS verlagen we onze ramingen op middellange
termijn.
DELHAIZE (-4,3 %; 48,81 EUR) •
Houden In het vierde kwartaal boekte Delhaize, zoals verwacht, 3,4 %
minder omzet. Over heel 2007 bedroeg de daling 1,4 %. Dat is volledig toe
te schrijven aan de verzwakking van de Amerikaanse dollar : bij ongewijzigde
wisselkoersen zou de omzet vorig jaar immers met 4,9 % gestegen zijn. We
handhaven alleszins onze winstramingen 2007 (cijfers op 06/03). Voor 2008
verwacht Delhaize opnieuw een sterk jaar (zowat 150 bijkomende winkels).
GENERAL ELECTRIC (-2,4 %; 34,31 USD)
• Kopen Het vierde kwartaal 2007 was zoals voorzien en de groep
bevestigt haat winstverwachtingen voor 2008 (vertraging in de VS wordt meer dan
goedgemaakt door de internationale activiteiten).
INNOGENETICS (-12,1 %; 4,44 EUR) •
Verkopen De veroordeling van Abbott voor patentschending is in beroep
bevestigd. In plaats van zeven moet de Amerikaanse groep nu tien miljoen dollar
betalen. Goed nieuws dat de zwakke vooruitzichten van Innogenetics niet uit het
oog maag doen verliezen. Duur aandeel.
OMEGA PHARMA 5-27 %. 31,35 EUR) •
Verkopen Na een zeer zwak vierde kwartaal (omzetdaling van ±6 %)
moet de groep bekennen dat de interne
groei vorig jaar beperkt bleef tot 2 %. Het zoveelste bewijs dat de
groep de vooruitzichten op lange termijn (7 % groei per jaar) tot nu toe te
optimistisch ingeschat heeft. Voor 2008 zingt ze alvast een toontje lager (3 à
7 %). We zijn er nu al zeker van dat het de onderkant van die vork wordt
(in overeenstemming met de markt) en verlagen onze winstverwachtingen met
14 % voor 2008 en met 12 % voor 2009. Het aandeel blijft te duur.
SAP (+3,1 %; 33,57 EUR) •
Verkopen Meer dan behoorlijk (voorlopig) resultaat voor het vierde
kwartaal (omzet op vergelijkbare basis +18 % en marge zo goed als stabiel).
Ondanks het moeilijke economische klimaat en de toenemende concurrentie lijkt de
groep goed stand te houden, maar dit resultaat moet nog bevestigd worden en het
aandeel is duur.
De benaming NASDAQ is de afkorting van North American
Security Dealers Automated Quotation.
Standaardafwijking
De standaardafwijkingis een beoordelingsfactor. Over een
bepaalde periode zullen de markten op- en neerwaartse bewegingen kennen. Het
voorziene gemiddelde van de twee bewegingen maakt het mogelijk een marge te
bepalen : de standaardafwijking. Hoe groter de marge, hoe meer volatiel de
markt is. De markten die het hoogste verwacht rendement combineren met de
kleinste volatiliteit komen als winnaar uit de bus van de beoordelingen.
