Seaspan (21 jan 2008)
Weinig schrik
voor de recessie
Het nieuws dat
de vloot uitgebreid wordt, was een opkikker voor de koers die gebukt ging onder
de vrees voor een vertraging van de wereldeconomie. Het aandeel is goedkoop,
maar houdt wel een iets meer dan gemiddeld risico in.
KOPEN.
De verhuurder van containerschepen heeft
vijf nieuwe schepen besteld die in 2010 en 2011 zullen opgeleverd worden. Een in
meer dan een opzicht interessant bericht.
Het wijst er in de eerste plaats
op dat de zaken bij Seaspan blijven draaien, alle economische vertraging ten
spijt. De groep die tegen eind 2010 aan het hoofd wil staan van een vloot van
een honderdtal schepen zal er binnenkort 68 bezitten (de bestelde exemplaren
inbegrepen). Die uitbreiding van de vloot zal voor een toename van de
gegenereerde liquiditeitenstroom zorgen en wettigt de hoop dat Seaspan zijn
gulle dividendpolitiek zal voortzetten. Voorts kan de groep goede voorwaarden
krijgen voor de leningen die nodig zijn om deze operatie te financieren.
De
groep heeft daarnaast ook aangekondigd dat er in de loop van 2008 meer schepen
zullen opgeleverd worden dan verwacht. We trekken onze ramingen van de winst per
aandeel dan ook op, van 1,13 tot 1,18 USD voor 2008 en van
1,25 tot 1,32 USD voor 2009. Het dividend over 2008 ramen we op 1,85 USD bruto
(rendement van ±7 %).
Koers op
het moment van de analyse : 26,25 USD
Seaspan, een Chinees-Canadese
onderneming met zetel op de Marshalleilanden, beheert een vloot
containerschepen. Ze koopt schepen en verhuurt ze tegen een vaste prijs voor een
erg lange periode. Haar klanten zijn de tenoren van het maritiem transport :
Maersk (Denemarken), Hapag-Lloyd (Duitsland), China
Shipping…
|
